NIM quý 4 tăng mạnh bù đắp cho NOII thấp; LNST phù hợp dự báo – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu LPB phiên giao dịch ngày 21/01/2022. Nguồn: AmiBroker
- Ngân hàng TMCP Bưu điện Liên Việt (Cổ phiếu LPB) đã công bố KQKD năm 2021 với LN trước dự phòng (PPOP) đạt 5,0 nghìn tỷ đồng (+58,7% YoY) và LNST đat 2,9 nghìn tỷ đồng (+54,3% YoY), lần lượt hoàn thành 100,4% và 100,3% dự báo năm tài chính 2021 của chúng tôi. LNST tăng chủ yếu do (1) thu nhập từ lãi (NII) tăng 34,2% YoY, (2) thu nhập phí ròng (NFI) tăng 36,9% YoY, (3) lãi từ kinh doanh ngoại hối tăng 123,7% YoY (từ mức cơ bản thấp) và (4 ) mức tăng 9,6% YoY của chi phí HĐKD (OPEX) thấp hơn đáng kể mức tăng của tổng thu nhập từ HĐKD (TOI) là 29,3%; các khoản này bị ảnh hưởng một phần bởi (1) chi phí dự phòng tăng 89,1% YoY, (2) lỗ từ chứng khoán đầu tư 1 tỷ đồng so với mức lãi 138 tỷ đồng của năm 2020 và (3) thu nhập ròng khác giảm 82,3% YoY. So với cùng kỳ năm trước, LNST quý 4/2021 tăng 38,2% YoY đạt 645 tỷ đồng chủ yếu do NIM tăng. Chúng tôi sẽ chờ đợi thêm số liệu của dư nợ tái cơ cấu trong quý 4/2021 của ngân hàng để đánh giá thêm chi tiết. Tại thời điểm này, chúng tôi cho rằng sẽ không có thay đổi đáng kể nào đối với dự báo lợi nhuận của chúng tôi cho LPB, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Tăng trưởng tín dụng phục hồi trở lại sau khi chững lại trong quý 3/2021.
- NIM phục hồi trong quý 4/2021.
- Tăng trưởng NFI thuần trong quý 4/2021 tăng 101% QoQ từ mức cơ sở thấp trong quý 3/2021.
- Chi phí dự phòng 2021 tăng 89,1% YoY đạt 1,32 nghìn tỷ đồng, mặc dù tỷ lệ nợ xấu giảm 10 điểm cơ bản YoY.
- Các chỉ số chất lượng tài sản cơ bản được cải thiện trong quý 4/2021.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: LPB
