Cập nhật cổ phiếu LPB – NIM hỗ trợ NII mặc dù tăng trưởng tín dụng quý 1/2022 thấp

NIM hỗ trợ NII mặc dù tăng trưởng tín dụng quý 1/2022 thấp – Báo cáo KQKD 

Đồ thị cổ phiếu LPB phiên giao dịch ngày 22/04/2022. Nguồn: AmiBroker

• Ngân hàng TMCP Bưu điện Liên Việt (LPB) đã công bố KQKD quý 1/2022 với LN trước dự phòng (PPOP) đạt 2,1 nghìn tỷ đồng (+59,4% YoY) và LNST đạt 1,4 nghìn tỷ đồng (+62,0% YoY), hoàn thành tương ứng 29,6% và 31,6% dự báo năm 2022 của chúng tôi. Không bao gồm phí bancassurance ứng trước theo thỏa thuận độc quyền mà chúng tôi giả định LPB sẽ được ghi nhận vào nửa cuối 2022, PPOP quý 1/2022 và LNST hoàn thành lần lượt 34,1% và 37,8% dự báo cả năm của chúng tôi. LNST tăng chủ yếu do (1) thu nhập từ lãi (NII) tăng 40,2% YoY, (2) thu nhập phí ròng (NFI) tăng 34,3% YoY và (3) 192 tỷ đồng thu nhập ròng khác so với 9 tỷ đồng trong quý 1/2021; Các khoản này bị ảnh hưởng một phần bởi (1) chi phí dự phòng tăng 48,4% YoY, (2) lỗ 15 tỷ đồng trong trong thu nhập từ kinh doanh ngoại hối so với lãi 124 tỷ đồng trong quý 1/2021 và (3) lỗ 10 tỷ đồng từ đầu tư chứng khoán so với lãi 3 tỷ đồng trong quý 1/2021. Chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận của chúng tôi cho LPB, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
• Bao gồm các KQKD sơ bộ cho đến nay đã được công bố của các ngân hàng trong danh mục theo dõi của chúng tôi, Cổ phiếu LPB là ngân hàng đầu tiên ghi nhận mức giảm tăng trưởng tín dụng và giảm tăng trưởng tiền gửi QoQ trong quý 1/2022. * NIM quý 1/2022 phục hồi trên cơ sở QoQ và YoY; NII tăng 40,2% YoY.
• Thu nhập ngoài lãi (NOII) quý 1/2022 tăng trưởng 29,1% chủ yếu đến từ NFI thuần và thu hồi từ các khoản nợ xấu đã xử lý bằng dự phòng.
• Chi phí dự phòng quý 1/2022 tăng 48,4% YoY lên 312 tỷ đồng mặc dù tỷ lệ nợ xấu giảm 1 điểm cơ bản YoY.
• Các chỉ số chất lượng tài sản được cải thiện YoY nhưng suy giảm nhẹ QoQ.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.