Cập nhật cổ phiếu LPB – NIM cải thiện, bộ đệm dự phòng gia tăng

NIM cải thiện; bộ đệm dự phòng gia tăng – Báo cáo KQKD

Đồ thị cổ phiếu LPB phiên giao dịch ngày 26/10/2022. Nguồn: AmiBroker

• Ngân hàng TMCP Bưu điện Liên Việt (LPB) đã công bố KQKD 9 tháng đầu năm 2022 (9T 2022) với tổng thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 10,5 nghìn tỷ đồng (+49,5% YoY) và LNST đạt 3,8 nghìn tỷ đồng (+72,4% YoY), hoàn thành 74,6% và 75,0% dự báo tương ứng năm 2022 của chúng tôi. Không tính giả định phí bancassurance ứng trước của chúng tôi, lợi nhuận ròng 9T 2022 của LPB đã hoàn thành 87,8% dự báo cả năm của chúng tôi. LNST tăng mạnh chủ yếu do (1) thu nhập từ lãi (NII) tăng 44,6% YoY, (2) thu nhập ngoài lãi (NOII) tăng 93,6% YoY và (3) tốc độ tăng trưởng chi phí HĐKD (OPEX) chậm hơn so với TOI (14,3% YoY so với 49,5% YoY). Những yếu tố này bị ảnh hưởng một phần bởi chi phí dự phòng tăng 110,4% YoY. So với quý trước, LNST quý 3/2022 là 987 tỷ đồng (-31,2% QoQ); tuy nhiên, không tính khoản lãi bất thường theo ước tính của chúng tôi từ việc bán cổ phần của STB trong quý 2/2022, LNST quý 3/2022 sẽ chỉ giảm khoảng 17% QoQ chủ yếu do tích cực trích lập dự phòng mạnh mẽ. Chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo lợi nhuận năm 2022 của chúng tôi cho Cổ phiếu LPB, dù cần thêm đánh giá chi tiết. * NIM tăng so theo cả QoQ và YoY.
• Không có trái phiếu doanh nghiệp trong dư nợ tín dụng tính đến quý 3/2022; Tiền gửi quý 3 tăng trưởng mạnh.
• NOII quý 3/2022 tăng 18,3% YoY từ mức thấp trong quý 3/2021; NOII 9T 2022 tăng 93,6% với lợi nhuận bất thường từ bán cổ phần của STB trong quý 2/2022.
• Chi phí dự phòng 9T 2022 tăng 110% YoY, hoàn thành 105% dự báo cả năm của chúng tôi.
• Ngoài các khoản cho vay Nhóm 2, chất lượng tài sản vẫn duy trì ổn định.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.