Cập nhật cổ phiếu LHG – Lợi nhuận phù hợp với dự báo

Lợi nhuận phù hợp với dự báo khi công ty không ghi nhận doanh số bán đất KCN trong quý 4/2021 – Báo cáo KQKD

Đồ thị cổ phiếu LHG phiên giao dịch ngày 07/02/2022. Nguồn: AmiBroker

• CTCP Long Hậu (Cổ phiếu LHG) đã công bố KQKD quý 4/2021 phù hợp với dự báo hiện tại của chúng tôi, trong đó doanh thu giảm 65% YoY còn 64 tỷ đồng trong khi LNST sau lợi ích CĐTS giảm 63% YoY còn 24 tỷ đồng.
• Doanh thu và lợi nhuận thấp trong quý 4/2021 chủ yếu do LHG không ghi nhận bất kỳ khoản doanh thu nào từ việc bán đất KCN trong quý – phù hợp với kỳ vọng hiện tại của chúng tôi.
• So với quý trước, LNST sau lợi ích CĐTS của LHG tăng 18% QoQ trong quý 4/2021 chủ yếu nhờ chi phí S&G giảm so với quý 3/2021.
• Năm 2021, doanh thu của LHG tăng 22% YoY đạt 782 tỷ đồng trong khi LNST sau lợi ích CĐTS tăng 49% YoY đạt 295 tỷ đồng. Tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong năm 2021 chủ yếu nhờ doanh số bán đất KCN tăng trưởng mạnh, phần lớn được ghi nhận trong 6 tháng đầu năm 2021.
• Ngoài ra, chúng tôi ước tính giá bán đất KCN trung bình (ASP) của LHG tăng khoảng 18% YoY vào năm 2021, giúp biên lợi nhuận gộp của LHG tăng 7,1 điểm phần trăm đạt 52,7% trong năm.
• LHG ghi nhận doanh số bán đất KCN đạt 11 ha vào năm 2021, bao gồm 10 ha đất KCN bán cho Công ty TNHH LOGOS Việt Nam Long An vào quý 2/2021. LOGOS là nhà vận hành kho bãi & cơ sở logistic nước ngoài, gần đây đã mở rộng hoạt động kinh doanh tại Việt Nam.
• Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 của LHG lần lượt hoàn thành 101% và 98% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi kỳ vọng triển vọng doanh số bán đất của LHG sẽ không thay đổi nhờ công ty sở hữu diện tích đất KCN đã được giải phóng mặt bằng lớn; do đó, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể nào đối với các dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.