Kỳ vọng nhiều ở KCN Long Hậu 3
Đồ thị cổ phiếu LHG phiên giao dịch ngày 28/09/2020. Nguồn: AmiBroker
- Với tình hình cho thuê với mức giá tốt tại KCN Long Hậu 3 GĐ1, chúng tôi cho rằng KQKD năm 2020 – 2021 của LHG sẽ được đảm bảo và được đóng góp chủ yếu từ dự án này. Kết thúc sáu tháng đầu năm 2020, LHG đã hoàn thành 46% kế hoạch doanh thu và 78% kế hoạch LNTT của cả năm. Với khả năng có thể cho thuê thêm được 5 – 10ha trong nửa cuối năm, chúng tôi ước tính doanh thu và LNST cả năm 2020 của Cổ phiếu LHG sẽ đạt 623 tỷ đồng (+4% YoY) và 152 tỷ đồng (+13%).
- Triển vọng tăng trưởng của LHG trong các năm sau 2021 sẽ phụ thuộc vào tiến độ hoàn tất đền bù, GPMB cho toàn bộ diện tích còn lại của GĐ1, KCN Long Hậu 3. Ngoài ra, liên quan đến khoản phải trả với Công ty TNHH Tân Thuận (IPC), trong kịch bản xấu nhất là LHG sẽ phải thanh toán toàn bộ số tiền còn lại (205 tỷ), có thể sẽ ảnh hưởng đến kết quả lợi nhuận của doanh nghiệp trong ngắn hạn. Tuy vậy, chúng tôi đã chiết khấu toàn bộ giá trị của khoản mục này vào mô hình định giá (RNAV), do đó, việc chi trả (nếu xảy ra) sẽ không ảnh hưởng đến kết quả định giá.
- Chúng tôi giữ nguyên định giá ở mức 28.300 đồng/cổ phiếu. Với mức cổ tức tiền mặt kỳ vọng 1.500 đồng/cổ phiếu trong 12 tháng tới, tổng mức sinh lời là 5,9%. Chúng tôi đưa ra khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu này.
Nguồn: VDSC
Từ khóa: LHG
