Sự kiện: Công bố liên doanh cùng với Del Monte
VNM đã công bố liên doanh với Tập đoàn Del Monte Philippines (DMPI), một công ty con của Del Monte Pacific Limited và một công ty thực phẩm và đồ uống hàng đầu hoạt động tại Philippines.
Tổng vốn đầu tư là 6 triệu USD; mỗi đối tác sẽ đóng góp 50%. Liên doanh sẽ nhập khẩu các sản phẩm sữa từ VNM, sau đó tiếp thị và phân phối tại Philippines thông qua các kênh bán hàng của DMPI.
Đồ thị cổ phiếu VNM phiên giao dịch ngày 19/08/2021. Nguồn: AmiBroker
Liên doanh sẽ sử dụng thương hiệu chung
Các sản phẩm của liên doanh sẽ sử dụng thương hiệu chung của Del Monte[1]Vinamilk. DPMI có lịch sử 95 năm hoạt động tại Philippines, nổi tiếng với các sản phẩm dứa & trái cây hỗn hợp đóng gói, nước trái cây pha sẵn & nước sốt cà chua.
Del Monte được xếp hạng là thương hiệu trong nước số một tại Philippines và có mạng lưới phân phối rộng khắp cả nước. DPMI có mối quan hệ lâu dài và bền chặt với các nhà bán lẻ thực phẩm và đồ uống hàng đầu. Sản phẩm của hãng có mặt tại hơn 100.000 điểm bán lẻ ở Philippines.
Liên doanh sẽ giúp tăng 0,4% doanh thu của VNM trong năm đầu tiên
Trong nhiều năm, Cổ phiếu VNM là nhà sản xuất gia công (OEM) cho một số công ty sữa ở Philippines. Trong năm 2020, doanh thu xuất khẩu phụ tùng gốc sang Philippines đạt 7 triệu USD, tương đương 3% doanh thu xuất khẩu của Công ty. Liên doanh với DMPI không ảnh hưởng đến việc xuất khẩu hàng gia công sang Philippines của VNM.
Liên doanh với DMPI sẽ mang lại cho VNM một nguồn thu nhập mới. VNM kỳ vọng liên doanh sẽ đem lại doanh thu 8,8 triệu USD (tương đương hơn 200 tỷ đồng) trong 12 tháng hoạt động đầu tiên, từ tháng 8/2021-tháng 8/2022 và dự kiến tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng gộp bình quân là 50% trong trung hạn. Theo đó, liên doanh sẽ đóng góp 0,4% vào tăng trưởng doanh thu thuần của VNM trong năm đầu hoạt động và 0,5% trong năm tiếp theo.
Đây là thông tin tích cực đối với VNM. Trong 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu xuất khẩu của VNM tăng 13,1% so với cùng kỳ lên 2.771 tỷ đồng, đóng góp 9,6% tổng doanh thu thuần của Công ty, đạt 46,6% dự báo cả năm 2021 của chúng tôi là 5.950 tỷ đồng. Do có thêm doanh thu từ liên doanh với DPMI, HSC giữ nguyên dự báo doanh thu xuất khẩu.
Doanh thu trong nước tăng 6% trong tháng 7/2021
Theo BLĐ, doanh thu trong nước tại công ty mẹ (không bao gồm doanh thu từ Mộc Châu Milk và các công ty con khác) tăng 6% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021 so với giảm 6,2% so với cùng kỳ trong 6 tháng đầu năm 2021 một phần là do nhu cầu tích trữ của người tiêu dùng trong bối cảnh các biện pháp giãn cách xã hội đang được áp dụng.
Theo chúng tôi, doanh thu trong nước sẽ khó có thể duy trì mức tăng trưởng như tháng 7/2021 trong những tháng tới, do ảnh hưởng tiêu cực của các biện pháp giãn cách xã hội tới thu nhập khả dụng của người dân. HSC hiện dự báo trong nửa cuối năm 2021, doanh thu trong nước của công ty mẹ sẽ tăng trưởng 2,9% trong khi doanh thu trong nước được dự báo sẽ giảm 1,5%.
HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng, giá mục tiêu và dự báo
HSC hiện dự báo doanh thu thuần năm 2021 đạt 59.862 tỷ đồng, tăng trưởng 0,2% và lợi nhuận thuần là 10.967 tỷ đồng, giảm 1,2%. Chúng tôi giữ nguyên dự báo và khuyến nghị Tăng tỷ trọng và giá mục tiêu là 102.900đ.
Nguồn: HSC