CTCP Cơ điện lạnh (Cổ phiếu REE) có kế hoạch phát hành trái phiếu không chuyển đổi kỳ hạn 10 năm trị giá 2,3 nghìn tỷ đồng (100 triệu USD) trong quý 1/2019 nhằm phát triển cho các dự án văn phòng cho thuê mới (bao gồm chi phí đất và chi phí phát triển dự án).
Đồ thị cổ phiếu REE phiên giao dịch ngày 22/01/2019. Nguồn: AmiBroker
Lãi suất sẽ là lợi suất trái phiếu Chính phủ 10 năm (tối đa 7,3%) cộng với biên độ. REE sẽ dử dụng 60,4% cổ phần tại TBC (CTCP Thủy điện Thác Bà) và 25,8% cổ phần tại SBH (CTCP Thủy điện Sông Ba Hạ) làm tài sản đảm bảo trong khi tổ chức bảo lãnh thanh toán là Credit Guarantee and Investment Facility (CGIF) – trực thuộc Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB).
Đợt tăng vốn này nằm ngoài dự kiến của chúng tôi khi REE có lượng tiền mặt và khoản tiền gữi ngắn hạn lớn đạt 2,7 nghìn tỷ đồng tại thời điểm 30/09/2018, nhưng công ty đã không thể hoàn thành kế hoạch đầu tư năm 2018.
Chúng tôi nhận thấy tiềm năng tăng trưởng cho mảng cho thuê văn phòng và tăng trưởng lợi nhuận của REE trong những năm tới. Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 41.700 đồng/CP cho REE (tổng mức sinh lời 33,6% bao gồm lợi suất cổ tức 4,9%).
Nguồn: VCSC
