CTCP Đường Quảng Ngãi (Cổ phiếu QNS) công bố KQKD 2018 bao gồm doanh thu đạt 8 nghìn tỷ đồng (+5% so với cùng kỳ – YoY) và LNST đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (+21% YoY).
Đồ thị cổ phiếu QNS phiên giao dịch ngày 28/01/2019. Nguồn: AmiBroker
Trong khi LN từ HĐKD 2018 hoàn thành 99% dự báo của chúng tôi, LNST vượt 3% dự phóng của chúng tôi do khoản mục thu nhập khác tăng mạnh, cụ thể là khoản hỗ trợ marketing từ nhà cung cấp, có khả năng sẽ trở lại mức bình thường trong năm 2019, theo QNS cho biết. Dù vậy, chúng tôi có khả năng sẽ điều chỉnh giảm dự báo cho mảng sữa đậu nành trong năm 2019 (tăng trưởng doanh thu tương ứng 10% so với doanh thu thực tế 2018) do doanh số bán trong quý 4/2018 thấp hơn dự kiến, sau khi có đánh giá chi tiết hơn.
Doanh số sữa đậu nành quý 4/2018 kém phản ánh quan điểm thận trọng của chúng tôi về tăng trưởng trong dài hạn của QNS. Sản lượng đường và khả năng sinh lời tăng mạnh từ mức cơ sở thấp 2017, mặc dù giá bán trung bình giảm. Điện sinh khối bắt đầu đóng góp lợi nhuận sau khi đi vào vận hành thương mại từ quý 2/2018. Thu hỗ trợ marketing từ nhà cung cấp tăng mạnh thúc đẩy lợi nhuận quý 4/2018.
Nguồn: VCSC
