Tăng trưởng lợi nhuận 6T2021 phần lớn đến từ lợi nhuận bất thường
Đồ thị cổ phiếu POW phiên giao dịch ngày 11/08/2021. Nguồn: AmiBroker
- Giá PPA của Nhơn Trạch 2 đã chính thức giảm từ Q2/2021 (trong đó thành phần cố định giảm 37 đồng/kwh). Trong khi đó Q1/2021 vẫn sử dụng giá PPA cũ. Do đó, Q2/2021 áp dụng điều chỉnh hồi tố cho Q1/2021. Do đó, LNST trong Q2/2021 của NT2 giảm đáng kể xuống còn 24,5 tỷ đồng (so với 249 tỷ đồng trong Q2/2020).
- Giá PPA của Cà Mau chưa được chốt cho phí công suất và phí vận hành và bảo dưỡng. Tuy nhiên, tỷ giá ngoại tệ USD/VND được thông qua là 22.950 đồng (trước đó là 15.894 đồng) và tỷ lệ sản lượng theo hợp đồng là 85%. Do đó, khả năng không phải tất cả khoản dự phòng khoảng 780 tỷ đồng có thể được hoàn nhập do phụ thuộc vào mức phí công suất mới và phí vận hành và bảo dưỡng.
- LNST của Cổ phiếu POW trong Q2/2021 khoảng 876 tỷ đồng (+16% so với cùng kỳ), phần lớn từ việc thanh lý 292 tỷ đồng PVM (lơi nhuận bất thường). Nếu loại trừ khoản này, LNST điều chỉnh của cổ đông công ty mẹ (NPATMI) sẽ giảm 22% so với cùng kỳ xuống còn 584 tỷ đồng.
- Theo bản tin cập nhật 6 tháng đầu năm 2021, lợi nhuận từ việc thanh lý PVM sẽ là 358 tỷ đồng, điều này cho thấy 66 tỷ đồng còn lại sẽ được ghi nhận trong nửa cuối năm 2021.
- LNST và NPATMI điều chỉnh của POW trong 6T2021 lần lượt đạt 1,4 nghìn 0 tỷ đồng (+15% so với cùng kỳ) và 1,1 nghìn tỷ đồng (-9% so với cùng kỳ).
- Nhìn sang năm 2022, nếu không có lợi nhuân bất thường như 358 tỷ đồng từ PVM & hoàn nhập dự phòng liên quan đến Cà Mau, chúng tôi đánh giá triển vọng kết quả kinh doanh kém khả quan. Chúng tôi sẽ cung cấp phân tích chi tiết hơn và cập nhật ước tính sau khi có giá PPA điều chỉnh chính thức cho Cà Mau. Hiện chúng tôi có giá mục tiêu 1 năm là 12.000 đồng (tiềm năng tăng giá là 9%) dựa trên các ước tính hiện tại.
Nguồn: SSI
Từ khóa: POW
