DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224
Đầu tư Cổ phiếu Group Facebook

Cập nhật cổ phiếu PLX – KQKD Q1/2021: Lợi nhuận tăng nhờ nhu cầu hồi phục

Lượt xem: 257 - Ngày:
Chia sẻ

Sự kiện: Công bố KQKD Q1/2021

PLX đã công bố KQKD Q1/2021 với lợi nhuận HĐ kinh doanh cốt lõi tăng 655% so với cùng kỳ đạt 3.394 tỷ đồng. Công ty công bố doanh thu thuần đạt 38.247 tỷ đồng (giảm 0,6% so với cùng kỳ và đạt 21,8% dự báo của HSC cho cả năm 2021) và lợi nhuận thuần đạt 661 tỷ đồng (Q1/2020 lỗ 1.893 tỷ đồng), đạt 16,8% dự báo của HSC cho cả năm 2021. Cụ thể như sau:Cổ phiếu PLX

Đồ thị cổ phiếu PLX phiên giao dịch ngày 13/05/2021. Nguồn: AmiBroker

Lợi nhuận HĐ kinh doanh cốt lõi tăng nhờ nhu cầu Q1/2021 đã về gần mức trước dịch

Lợi nhuận gộp HĐ kinh doanh cốt lõi đạt 3.394 tỷ đồng, tăng 655% so với cùng kỳ với sản lượng tiêu thụ đạt 2,3 triệu m3 sản phẩm xăng dầu (tăng 4,4% so với cùng kỳ). Tỷ suất lợi nhuận gộp đạt 8,9%; cao hơn mức 1,2% trong Q1/2020 vì trong Q1/2020 PLX đã ghi nhận 1.660 dự phòng giảm giá hàng tồn kho do giá dầu sụt giảm mạnh.

Theo Bộ Công thương, nhu cầu tiêu thụ xăng dầu nội địa của Việt nam tăng khoảng 4% so với cùng kỳ trong Q1/2021. HSC thấy rằng đây là tốc độ tăng trưởng rất đáng khích lệ vì Q1/2020 chỉ bắt đầu bị ảnh hưởng của dịch Covid[1]19 từ cuối tháng 3. Và trên thực tế, mức tiêu thụ xăng dầu trong Q1/2021 đã gần về mức trước dịch Covid-19. Sự tăng trưởng nói trên hỗ trợ quan điểm của chúng tôi là sức tiêu thụ xăng dầu sẽ dần hồi phục và tăng trưởng khoảng 7% trong năm 2021 mặc dù tình hình dịch Covid-19 vẫn phức tạp.

Bảng 1: KQKD Q1/2021, PLX Cổ phiếu PLX

Chi phí bán hàng & quản lý tăng để hỗ trợ mạng lưới bán lẻ

Chi phí bán hàng & quản lý Q1/2021 là 2.603 tỷ đồng (tăng 20,3% so với cùng kỳ) và tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu tăng lên 6,8% từ 5,6% trong Q1/2020. Lý do chính là PLX đã bỏ ra chi phí để nâng cao mức độ nhận diện thương hiệu và ứng dụng phương pháp thanh toán không dùng tiền mặt đối với 2.700 trạm xăng COCO (tự sở hữu và vận hành). HSC tin rằng thương hiệu mạnh và hệ thống thanh toán không dùng tiền mặt sẽ giúp nâng cao doanh thu và tiết kiệm chi phí bán hàng & quản lý trong tương lai.

Duy trì khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu 66.300đ (tiềm năng tăng giá: 24,4%).

Giá Cổ phiếu PLX đang thấp hơn giá trị. Hiện P/E dự phóng điều chỉnh năm 2021 là 19,5 lần; năm 2022 là 18,3 lần; P/E trượt dự phóng 1 năm trong quá khứ là 19 lần; thấp hơn 0,7 độ lệch chuẩn so với bình quân P/E trượt dự phóng 1 năm trong quá khứ (tính từ tháng 1/2019) là 31,2 lần.

Ngoài nhu cầu hồi phục, triển vọng lợi nhuận và dòng tiền của PLX còn được hỗ trợ nhờ quy định giảm số ngày tồn kho bắt buộc áp dụng đối với các doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu từ 30 ngày hiện nay xuống 20 ngày. Quy định mới này nhiều khả năng sẽ áp dụng trong năm nay.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý