Sự kiện: KQKD Q4/2024 tích cực, đúng như dự báo
Lợi nhuận thuần Q4/2024 của PC1 đạt 61 tỷ đồng, tăng 85% so với cùng kỳ nhưng giảm 62% so với quý trước, với tổng doanh thu đạt 2.540 tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ và tăng 14% so với quý trước. KQKD vững chắc được đẩy mạnh nhờ tỷ suất lợi nhuận gộp tổng hợp tăng 8 điểm phần trăm khi 1) tỷ suất lợi nhuận gộp của mảng phát điện tăng 8 điểm phần trăm và 2) mảng khai khoáng niken có sự chuyển biến, với tỷ suất lợi nhuận gộp đạt mức 54% (so với mức lỗ trong Q4/2023).
Nếu không tính đến tác động của tỷ giá, lợi nhuận thuần HĐKD cốt lõi năm 2024 tăng trưởng gấp 6 lần, được thúc đẩy bởi: 1) KQKD mảng thủy điện tích cực nhờ thủy văn thuận lợi giúp tỷ suất lợi nhuận gộp mảng phát điện tăng thêm 5 điểm phần trăm và 2) mảng khai khoáng niken có sự chuyển biến với tỷ suất lợi nhuận gộp tăng thêm 15 điểm phần trăm.
Mảng xây lắp điện sẽ có thêm động lực tăng trưởng trong năm 2025
Vào ngày 12/12/2024, EVN và liên danh gồm PC1 và CTCP Tư vấn Xây dựng Điện 4 (TV4, chưa khuyến nghị) đã ký kết hợp đồng gói thầu EPC Dự án Cấp điện từ lưới điện quốc gia cho huyện Côn Đảo (tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu) với tổng mức đầu tư hơn 4.923 tỷ đồng. Dự án bao gồm thiết kế, cung cấp thiết bị và thi công xây dựng đoạn cáp ngầm 110kV vượt biển dài hơn 77 km nối tỉnh Sóc Trăng với Côn Đảo. Dự án được lên kế hoạch khởi công vào tháng 12/2024, hoàn thành đóng điện công trình trong Q4/2025 và hoàn thành toàn bộ công trình trong năm 2026.
Bảng 1: KQKD Q4/2024 và cả năm 2024, PC1
Duy trì khuyến nghị Mua vào với tiềm năng tăng giá 21,2%
Về cơ bản, HSC ưa thích Cổ phiếu PC1 do Công ty có kinh nghiệm triển khai các dự án EPC về điện và đang tham gia vào mảng khai thác niken sinh lời tốt. Sau khi giá cổ phiếu chỉ giảm 1% trong 3 tháng qua, PC1 đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 13,8 lần, thấp hơn 1,2 lần độ lệch chuẩn so với bình quân từ tháng 1/2023. Rủi ro giảm giá đến từ giá niken giảm và vốn đầu tư cho đường dây truyền tải (của EVN) giảm.
Bảng 2: Cơ cấu doanh thu Q4/2024 và 2024, PC1
Bảng 3: Cơ cấu tỷ suất lợi nhuận gộp Q4/2024 và năm 2024, PC1
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
