Sự kiện: Công bố BCTC kiểm toán 6 tháng đầu năm 2023
PC1 công bố BCTC kiểm toán 6 tháng đầu năm 2023 với lợi nhuận thuần là 2 tỷ đồng (giảm 99% so với cùng kỳ), so với kết quả chưa kiểm toán là lỗ 11 tỷ đồng và doanh thu thuần là 2.977 tỷ đồng (tương đương kết quả chưa kiểm toán, đi ngang so với cùng kỳ). Chênh lệch giữa báo cáo kiểm toán và chưa kiểm toán do chênh lệch từ các khoản chi phí bán hàng & quản lý và hoàn nhập bảo hành xây dựng, dựa trên các chuẩn mực kế toán.
Đồ thị cổ phiếu PC1 phiên giao dịch ngày 05/09/2023. Nguồn: AmiBroker
Doanh thu thấp hơn 20% so với dự báo của chúng tôi, chủ yếu do doanh thu xây dựng điện yếu trong khi doanh thu khai khoáng bị trì hoãn. Trong khi đó, lợi nhuận thuần cũng chịu tác động tiêu cực do chi phí lãi vay vượt dự báo.
Lợi nhuận nửa cuối năm 2023 được kỳ vọng sẽ cải thiện
Chúng tôi tin rằng lợi nhuận của PC1 sẽ cải thiện trong nửa cuối năm 2023 nhờ doanh thu xây dựng điện tăng và dòng doanh thu đầu tiên từ mỏ nickel.
Triển vọng dài hạn vẫn khả quan
Chúng tôi tin rằng triển vọng dài hạn của PC1 vẫn vững chắc nhờ hưởng lợi từ nhu cầu xây dựng điện gia tăng sau khi Quy hoạch điện 8 được giới thiệu (Quy hoạch tổng thể ngành điện của Việt Nam trong giai đoạn 2021-2030). Chúng tôi dự báo tốc độ CAGR lợi nhuận cốt lõi trong giai đoạn 2022-2025 sẽ đạt 13,9%.
HSC duy trì khuyến nghị Mua vào
HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu là 35.090đ, tiềm năng tăng giá là 35%.
Bảng 1: KQKD 6 tháng đầu năm 2023, so sánh trước và sau kiểm toán, PC1 
Bảng 2: Ước tính lợi nhuận 6 tháng cuối năm 2023, PC1 
Cổ phiếu PC1 đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 13,6 lần, thấp hơn 0,3 lần độ lệch chuẩn so với mức bình quân trong quá khứ là 14,7 lần. Mặc dù một số dự án xây dựng điện bị trì hoãn và những thách thức khác ngày càng gia tăng, chúng tôi tin rằng triển vọng dài hạn của Công ty vẫn khả quan và chúng tôi kỳ vọng PC1 sẽ được định giá lại.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
