Lợi nhuận quý 1/2021 thấp – phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu NT2 phiên giao dịch ngày 22/04/2021. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (Cổ phiếu NT2) công bố KQKD quý 1/2021 với doanh thu đạt 1,7 nghìn tỷ đồng (-4% YoY) và LNST báo cáo đạt 115 tỷ đồng (-36% YoY), do sản lượng điện thương phẩm giảm 19% YoY cũng như giá trên thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) thấp.
- LNST báo cáo và điều chỉnh năm 2021 lần lượt tương ứng 25% và 22% dự báo lợi nhuận năm 2021 của chúng tôi.
- Theo thảo luận của chúng tôi với NT2, chúng tôi nhận thấy KQKD này được ghi nhận dựa theo giá hợp đồng mua bán điện (PPA) cũ. Sau khi việc đánh giá lại PPA được hoàn thành trong quý 2/2021, công ty sẽ ước tính lại lợi nhuận quý 1/2021 theo giá PPA mới và ghi nhận mức giảm trong lợi nhuận (do giá PPA thấp hơn) trong KQKD quý 2/2021. Chúng tôi hiện ghi nhận giá PPA giảm từ tháng 01/01/2021 trong mô hình dự báo của chúng tôi. Chúng tôi ước tính rằng nếu áp dụng mức PPA mới từ ngày 01/01/2021, lợi nhuận quý 1/2021 sẽ chỉ đạt khoảng 80 tỷ đồng, tương ứng 18% dự báo năm 2021 của chúng tôi.
- Nhìn chung, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đến dự báo LNST năm 2021 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: NT2