Cập nhật cổ phiếu MSN – Vươn lên từ nội lực

Vươn lên từ nội lực

Đồ thị cổ phiếu MSN phiên giao dịch ngày 13/07/2023. Nguồn: AmiBroker

• Tập đoàn MaSan (Cổ phiếu MSN) hoạt động đa ngành với 4 mảng kinh doanh chính: Masan Consumer Holdings (thực phẩm & đồ uống), WinCommerce (siêu thị bán lẻ), Masan MEATLife (thịt có thương hiệu), Masan High-Tech Materials (tài nguyên khoáng sản). Ngoài ra, MSN có hoạt động liên quan với các công ty, ngân hàng liên kết như Techcombank (TCB), Cholimex, Vissan giúp hoàn thiện chuỗi sinh thái của Tập đoàn.
• MSN vẫn đang củng cố tiềm lực tài chính cho chiến lược mở rộng của mình, đặc biệt ở mảng bán lẻ trong bối cảnh các doanh nghiệp cùng ngành đang gặp khó khăn. Chuỗi Meatlife đang có sự cải thiện hơn về hoạt động khi nhận diện thương hiệu đang dần được yêu thích.
• Quý 1/2023, doanh thu thuần và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ MSN đạt 18.715 tỷ và 215 tỷ đồng, lần lượt tăng 2,7% và giảm 87% YoY: 1) biên lợi nhuận gộp giảm từ 28% xuống còn 27,2%; 2) doanh thu từ Masan Consumer Holdings giảm 2,8%YOY, trong khi Masan MEATLife đạt mức doanh thu 1.600 tỷ đồng, tăng 25,8% YoY; 3) việc thúc đẩy hệ thống siêu thị Winmart giúp WinCommerce đạt mức tăng nhẹ 0,5% YoY về doanh thu; 4) chi phí tài chính ở mức 1.989 tỷ đồng, tăng 53,5% YoY chủ yếu do chi phí lãi vay tăng.
• Tính đến quý 1/2023, tổng số lượng cửa hàng Winmart & Winmart + đạt mức 3.442 cửa hàng, tăng thêm 174 cửa hàng so với cuối năm 2022. Sau giai đoạn mở rộng chuỗi cửa hàng Winwart & Winmart + liên tục từ năm 2020 đến nay, MSN đang tập trung nâng cao hiệu suất cửa hàng mới và giảm tốc độ mở cửa hàng. Tổng số hội viên WIN đạt mức trên 2 triệu thành viên hoạt động hàng tháng.
• Năm 2023, tổng doanh thu và lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ ước đạt 82.325 tỷ và 3.342 tỷ đồng, lần lượt tăng 7,8% và giảm 6,3% cùng kỳ: 1) doanh thu Masan Consumer và WinCommerce lần lượt tăng 4,8% và 7,4% phục hồi dần từ hoạt động bán lẻ; 2) Masan MEATLife kỳ vọng đạt tăng trưởng 37,1%YoY, tương ứng 6.560 tỷ đồng doanh thu; 3) chi phí tài chính lên đến 7.361 tỷ đồng, tăng 15,7% YoY chủ yếu do chi phí lãi vay tăng 33,3%; 4) lợi nhuận từ công ty liên doanh, liên kết chỉ đạt 4.203 tỷ đồng, giảm 3,1%YoY.
• EPS forward 2023 ở mức 2.347 đ/cp, tương ứng P/E forward 2023 ở mức 33,2 lần. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho MSN: 1) vị thế dẫn đầu mảng bán lẻ, thực phẩm và đồ uống tại Việt Nam với chuỗi giá trị hoàn thiện, hỗ trợ nhau; 2) kỳ vọng triển vọng từ năm 2024 sẽ có sự cải thiện rõ ràng hơn, cùng chiều đà phục hồi của nền kinh tế.

Nguồn: MASVN

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.