Sự kiện: Công bố tài liệu ĐHCĐ
MSN đã công bố tài liệu ĐHĐCĐ bao gồm: Kế hoạch lợi nhuận thuần là 2.500 – 4.000 tỷ đồng (tăng trưởng 103 – 224%); phát hành cổ phiếu ESOP tối đa 0,5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành tại thời điểm phát hành và phương án phát hành riêng lẻ tối đa 10% số cổ phiếu đang lưu hành.
Đồ thị cổ phiếu MSN phiên giao dịch ngày 18/03/2021. Nguồn: AmiBroker
Kế hoạch sát với dự báo
MSN đặt kế hoạch kinh doanh năm 2021 với lợi nhuận thuần trong khoảng 2.500 – 4.000 tỷ đồng, tăng trưởng 103 – 224%; và doanh thu thuần trong khoảng 92.000 – 102.000 tỷ đồng, tăng trưởng 19 – 32%. Kế hoạch của BLĐ sát với dự báo lợi nhuận thuần và doanh thu thuần của chúng tôi lần lượt là 3.032 tỷ đồng (tăng trưởng 145,7%) và doanh thu thuần là 93.929 tỷ đồng (tăng trưởng 21,6%).
MSN không đề xuất bất kỳ khoản cổ tức tiền mặt nào từ lợi nhuận năm 2020. Tuy nhiên, Công ty đề xuất tạm ứng cổ tức năm 2021 và sẽ do HĐQT quyết định.
Phát hành cổ phiếu ESOP tối đa 0,5% số lượng cổ phiếu đang lưu hành
MSN đề xuất phương án phát hành ESOP tối đa 0,5% số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Cổ phiếu sẽ được phát hành trong năm 2021 với giá 10.000đ/cp và sẽ không được giao dịch trong 1 năm sau khi phát hành.
Phát hành riêng lẻ tối đa 10% số lượng cổ phiếu đang lưu hành
Công ty sẽ hỏi ý kiến cổ đông cho việc phát hành riêng lẻ tối đa 10% số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Việc phát hành sẽ được thực hiện thành một hoặc nhiều đợt và sẽ hoàn thành trước kỳ ĐHCĐ tiếp theo năm 2022, sau khi được sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Cổ phiếu sẽ được phát hành cho tối đa 99 nhà đầu tư, bao gồm cả nhà đầu tư chiến lược và/hoặc nhà đầu tư tài chính chuyên nghiệp.
Bảng 1: Kế hoạch kinh doanh năm 2021, MSN 
Tất cả cổ phiếu phát hành theo phương thức phát hành riêng lẻ sẽ bị hạnh chế chuyển nhượng trong vòng 3 năm đối với nhà đầu tư chiến lược và 1 năm đối với nhà đầu tư tài chính kể từ ngày hoàn thành phát hành.
Tại ĐHCĐ thường niên năm 2020, các cổ đông cũng đã thông qua phương án phát hành riêng lẻ tối đa 9,99% số lượng cổ phiếu đang lưu hành, dự kiến sẽ được hoàn thành trước ĐHCĐ năm nay. Tuy nhiên, cho đến nay vẫn chưa có kế hoạch triển khai cụ thể nào. Việc này nhiều khả năng sẽ bị trì hoãn cho đến sau ĐHCĐ năm nay và được thay thế bằng đề xuất mới.
Duy trì khuyến nghị Giảm tỷ trọng
Chúng tôi giữ nguyên khuyến nghị Giảm tỷ trọng đối với Cổ phiếu MSN với giá mục tiêu 73.000đ/cp.
Nguồn: HSC