Các mảng kinh doanh tiêu dùng tiếp tục có diễn biến khả quan – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu MSN phiên giao dịch ngày 02/08/2021. Nguồn: AmiBroker
- Trong 6T 2021, doanh thu MSN tăng trưởng 16% so với cùng kỳ (YoY) trong khi LN ròng cho cổ đông đạt 979 tỷ VNĐ – tăng trưởng mạnh so với mức 117 tỷ VNĐ trong 6T 2020. Tăng trưởng doanh thu được dẫn dắt bởi Masan Consumer Holdings (MCH), Masan Meat Life (MML) cũng như việc hợp nhất H.C. Starck (HCS) của Masan Hi-Tech Materials (MHT). Trong khi đó, doanh thu của VCM giảm so với cùng kỳ sau khi VCM tích cực đóng cửa các cửa hàng hoạt động kém hiệu quả trong Q3-Q4 2020.
- Mặc dù doanh thu giảm, VCM vẫn đóng góp vào mức tăng trưởng LN ròng của Cổ phiếu MSN khi biên LN của VCM cải thiện đáng kể nhờ việc đóng cửa hàng kể trên cũng như nỗ lực thương thảo điều khoản thương mại với nhà cung cấp và kiểm soát chi phí. Đồng thời, động thái tích trữ nhu yếu phẩm của người tiêu dùng cũng như việc nhiều chợ truyền thống phải tạm thời ngưng hoạt động do COVID-19 cũng làm tăng lưu lượng khách hàng đến với các mô hình bán lẻ hiện đại như của VCM – đặc biệt là mô hình minimart VinMart+.
- KQKD 6T 2021 của MSN nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi – mặc dù cần đánh giá chi tiết hơn – khi doanh thu, EBITDA (bao gồm đóng góp LN từ TCB) và LN ròng cho cổ đông lần lượt đạt 44%, 42% và 31% dự phóng cả năm của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng LN của MSN sẽ tăng tốc trong 6 tháng cuối năm khi doanh thu của MCH thường tập trung vào 6 tháng cuối năm. Đồng thời, chúng tôi cũng nhận thấy tiềm năng cải thiện biên LN của VCM, MML và MHT trong 6T cuối năm so với 6T đầu năm 2021.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: MSN