DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu FRT – Công bố kết quả kinh doanh Q4/2020

Lượt xem: 283 - Ngày:
Chia sẻ

Sự kiện: Công bố KQKD Q4/2020

KQKD Q4/2020 tốt hơn một chút so với Q3/2020 và sát với dự báo. Doanh thu thuần là 3.937 tỷ đồng, giảm 6,4% so với cùng kỳ nhưng tăng 14,7% so với quý trước. Doanh thu thuần thực tế cao hơn 1,5% so với dự báo là 3.879 tỷ đồng.Cổ phiếu FRT

Đồ thị cổ phiếu FRT phiên giao dịch ngày 05/02/2021. Nguồn: AmiBroker

Sau 2 quý thua lỗ liên tiếp, trong Q4/2020, Công ty có LNTT thấp khoảng 10 tỷ đồng, so với lỗ 14 tỷ đồng trong Q4/2019 và lỗ 8 tỷ đồng trong Q3/2020. LNTT thực tế sát với dự báo của chúng tôi ở mức khiêm tốn 2 tỷ đồng.

Lũy kế cả năm 2020, doanh thu thuần là 14.666 tỷ đồng, giảm 11,8% và sát với dự báo là 14.608 tỷ đồng. LNTT là 28 tỷ đồng, giảm 89,8% và cao hơn một chút so với dự báo là 20 tỷ đồng.

FPTshop: Doanh thu tăng; cao hơn một chút so với dự báo

Đáng lưu ý là trong Q4/2020, chuỗi di động FPTshop hoạt động tốt hơn so với Q3/2020. Doanh thu thuần tăng mạnh 15,8% so với quý trước (dù vẫn giảm 11,0% so với cùng kỳ) lên 3.569 tỷ đồng, nhờ nhu cầu mua iPhone 12 tăng mạnh.

Doanh thu của FPTshop phụ thuộc khá nhiều vào các sản phẩm của Apple, vốn thường đóng góp khoảng 30% doanh thu nên kết quả kinh doanh khả quan của iPhone 12 đã hỗ trợ rất nhiều.

Chúng tôi đã dự báo chuỗi di động sẽ đạt được doanh thu thuần 3.343 tỷ đồng trong Q4/2020. Kết quả thực tế cao hơn 4% so với dự báo.

Số lượng cửa hàng hầu như không thay đổi là 595 cửa hàng, tăng nhẹ so với 593 vào cuối Q3/2020 và Q4/2019.

Long Châu: Thấp hơn một chút so với dự báo

Trong Q4/2020, chuỗi nhà thuốc Long Châu đạt doanh thu thuần 368 tỷ đồng, tăng 84,8% so với cùng kỳ và 4,8% so với quý trước nhờ mở rộng cửa hàng. Tuy nhiên, kết quả thực tế thấp hơn 17,4% so với dự báo là 446 tỷ đồng.

Số lượng cửa hàng tăng lên 200 vào cuối năm 2020, tăng 13,6% so với quý trước từ 176 vào cuối Q3/2020 và 84,9% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, doanh thu mỗi cửa hàng mỗi tháng giảm đáng kể 41,0% so với cùng kỳ và 13,3% so với quý trước xuống còn 0,65 tỷ đồng; thấp hơn dự báo của chúng tôi là 0,79 tỷ đồng.

Bảng 1: KQKD Q4/2020, FRT Cổ phiếu FRT

Duy trì khuyến nghị Giảm tỷ trọng, giá mục tiêu và dự báo

Do lợi nhuận của chuỗi di động FPTshop thấp, chuỗi nhà thuốc Long Châu lỗ và chi phí lãi vay cao, lợi nhuận của Cổ phiếu FRT trong năm 2021 và 2022 sẽ tiếp tục ở mức khiêm tốn.

Chúng tôi giữ nguyên dự báo lợi nhuận thuần năm 2021 là 98 tỷ đồng (tăng trưởng 214,4% so với năm 2020 rất yếu). Mặc dù chuỗi nhà thuốc có khả năng có lãi trong năm 2022, nhưng lợi nhuận thuần vẫn sẽ thấp là 155 tỷ đồng (tăng trưởng 58,5%).

Với mức định giá đắt và triển vọng lợi nhuận khiêm tốn trong năm 2021 và 2022, chúng tôi giữ nguyên khuyến nghị Giảm tỷ trọng với giá mục tiêu là 22.600đ.

Bảng 2: Cơ cấu doanh thu Cổ phiếu FRT

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý