DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu CII – Phát hành trái phiếu không đảm bảo trị giá 300 tỷ đồng với lãi suất cao hơn

Lượt xem: 549 - Ngày:
Chia sẻ

CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuận TP. HCM (Cổ phiếu CII) đã công bố sẽ phát hành 300 tỷ đồng trái phiếu không đảm bảo và không chuyển đổi bằng đồng VND, kỳ hạn 3 năm trong tháng 5/2019, với mức lãi suất 11%/năm trong năm đầu tiên và 3,5% + lãi suất tham chiếu trong các năm tiếp theo. Lãi suất tham chiếu tương ứng với lãi suất tiền gửi tiết kiệm áp dụng cho khách hàng cá nhân, kỳ hạn 12 tháng, lãi trả cuối kỳ tại ngân hàng TMCP Tiên Phong (HOSE: TPB), hiện đang ở mức 7,35- 8,1%/năm.

Đồ thị cổ phiếu CII phiên giao dịch ngày 08/05/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu CII phiên giao dịch ngày 08/05/2019. Nguồn: AmiBroker

Mức lãi suất này cao hơn nhẹ so với đợt phát hành trái phiếu gần nhất của CII và chi phí vay trung bình hiện tại của công ty vào khoảng 10%/năm. Chúng tôi cho rằng điều này là do các trái phiếu này là trái phiếu không đảm bảo.

Tính chung cả đợt phát hành trái phiếu này, CII đã phát hành 1,8 nghìn tỷ đồng trái phiếu không chuyển đổi trong năm 2019. Chúng tôi hiện đang giả định CII sẽ phát hành khoảng 2,5 nghìn tỷ đồng trong cả năm 2019. Chúng tôi dự báo số tiền thu được từ các đợt phát hành trái phiếu trong năm 2019 sẽ chủ yếu được sử dụng tài trợ cho các dự án BOT của CII cũng như tái cơ cấu các khoản vay ngân hàng ngắn hạn.

Giả định các yếu tố khách không đổi, sau đợt phát hành này, chúng tôi ước tính mức tăng nhẹ trong tỷ lệ nợ ròng/vốn CSH đạt 1,6 lần từ 1,5 lần vào cuối quý 1/2019 và 1,3 lần vào cuối năm 2018.

Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị MUA cho CII với giá mục tiêu 31.500 đồng/CP, tương ứng với tổng mức sinh lời 36,4%, bao gồm lợi suất cổ tức 0%.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý