Lợi nhuận giảm thấp hơn dự báo của chúng tôi do dự án có biên lợi nhuận cao trì hoãn ghi nhận – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu CII phiên giao dịch ngày 01/02/2021. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh (Cổ phiếu CII) công bố KQKD quý 4/2020 với doanh thu tăng 612% YoY đạt 2,4 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 8,1 tỷ đồng so với khoản lỗ 258 tỷ đồng trong quý 4/2019.
- Tăng trưởng doanh thu của CII trong quý 4/2020 chủ yếu nhờ doanh thu mảng bất động sản đạt 2,0 nghìn tỷ đồng (+3,6 lần YoY), đến từ việc bàn giao dự án nhà ở cao tầng Diamond Riverside tại Quận 8, TP.HCM. Doanh thu bất động sản chiếm 82% tổng doanh thu của CII trong quý 4/2020.
- Năm 2020, CII báo cáo doanh thu đạt 5,4 nghìn tỷ đồng (+197% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 293 tỷ đồng (+66% YoY). Tăng trưởng doanh thu chủ yếu đến từ mảng bất động sản, trong khi lợi nhuận của CII tăng trưởng chậm hơn chủ yếu do lợi nhuận ròng khác năm 2020 giảm so với cùng kỳ.
- Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS năm 2020 của CII lần lượt hoàn thành 102% và 61% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng chênh lệch trong dự báo và kết quả lợi nhuận của CII chủ yếu đến từ dự án bất động sản gắn với đất Sơn Tịnh ở tỉnh Quảng Ngãi bàn giao chậm hơn dự kiến.
- Khi chúng tôi cho rằng CII sẽ dời thời gian bàn giao dự án Sơn Tịnh sang năm 2021 – bên cạnh tiến độ phê duyệt dự kiến tích cực cho phát triển bất động sản và cơ sở hạ tầng tại TP.HCM – chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận năm 2021 của chúng tôi cho CII, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: CII
