Sự kiện: BWE mở rộng tại Phú Quốc và Khánh Hòa
BWE đang duy trì đà tăng trưởng công suất hữu cơ ổn định trên toàn hệ thống. Tại các công ty con, nhà máy nước Nhị Thành đã hoàn thành 75% mục tiêu công suất 120.000 m3/ngày đêm (dự kiến hoàn thành toàn bộ vào tháng 10/2026), trong khi nhà máy nước Cần Thơ 3 đang vận hành với công suất 25.000 m3/ngày đêm và công suất hoạt động khoảng 48%. Bên cạnh đó, nhà máy nước hồ Cửa Cạn (49.500 m3/ngày đêm) đang triển khai đúng tiến độ và dự kiến đi vào hoạt động từ tháng 3/2027. Theo đó, tổng công suất toàn hệ thống của BWE dự kiến đạt 1.060.000 m3/ngày đêm vào cuối năm nay. Ngoài ra, công ty liên kết mới được mua lại là NIWACO (Khánh Hòa; BWE sở hữu 42,76%) mang lại tiềm năng tăng trưởng dài hạn thông qua các dự án mở rộng với tổng công suất 74.000 m3/ngày đêm. Để phục vụ nhu cầu mở rộng hoạt động và giảm nợ vay, BWE dự kiến triển khai đợt phát hành quyền mua trị giá 1.162 tỷ đồng.
Đồ thị cổ phiếu BWE phiên giao dịch ngày 27/05/2026
Tác động: Nâng dự báo lợi nhuận thuần các năm 2026-2027
HSC nâng lần lượt 13% và 1% dự báo lợi nhuận thuần cho các năm 2026-2027 lên 1.031 tỷ đồng và 995 tỷ đồng nhờ giả định sản lượng tăng trưởng 7% (so với 6% trước đó) cùng với đóng góp lợi nhuận cao hơn từ công ty liên doanh/liên kết. Chúng tôi cũng đưa ra dự báo lần đầu cho năm 2028 với lợi nhuận thuần đạt 1.070 ty đồng.(tăng trưởng 7,5%), được hỗ trợ bởi công suất gia tăng từ việc hoàn thành các dự án Nhị Thành, Chơn Thành giai đoạn 3 và Cần Thơ 3 (tên đầy đủ là Dự án nhà máy nước Sài Gòn – Mê Kông).
Định giá và khuyến nghị
Sau khi giá cổ phiếu tăng 0,3% trong 1 tháng qua, Cổ phiếu BWE đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 11,1 lần, thấp hơn 0,9 độ lệch chuẩn so với bình quân từ tháng 1/2023 ở mức 12,9 lần. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào đối với BWE nhưng tăng nhẹ giá mục tiêu lên 63.300đ (từ 62.300đ trước đó).
Chúng tôi ưa thích BWE nhờ chiến lược mở rộng công suất mạnh mẽ nhằm: (1) giải quyết tình trạng thiếu nước tại tỉnh Long An; (2) nâng cấp hạ tầng nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng từ các khu công nghiệp mới; và (3) cung cấp các giải pháp công nghệ hiện đại phục vụ xử lý các vấn đề môi trường. Rủi ro giảm giá chính đối với BWE là là tiến độ mở rộng công suất mới chậm hơn kỳ vọng.
Nguồn : HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: BWE
