Cập nhật cổ phiếu BVH – Lỗ từ HĐKD bảo hiểm ảnh hưởng đến tăng trưởng lợi nhuận

Lỗ từ HĐKD bảo hiểm ảnh hưởng đến tăng trưởng lợi nhuận – Báo cáo KQKD

Đồ thị cổ phiếu BVH phiên giao dịch ngày 01/02/2023. Nguồn: AmiBroker

• Tập đoàn Bảo Việt (Cổ phiếu BVH) đã công bố KQKD hợp nhất năm 2022 với tổng phí bảo hiểm gộp đạt 43,1 nghìn tỷ đồng (+8,7% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,5 nghìn tỷ đồng (-19,3% YoY), hoàn thành 98% và 89% dự báo tương ứng năm 2022 của chúng tôi. Lợi nhuận ròng năm 2022 thấp hơn YoY và thấp hơn so với dự báo của chúng tôi chủ yếu là do (1) lỗ từ HĐKD bảo hiểm tăng 10,7% YoY ảnh hưởng đến tác động tích cực từ (2) thu nhập tài chính ròng tăng 2,9% YoY. Chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh giảm đối với dự báo lợi nhuận của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
• Phí bảo hiểm phi nhân thọ phù hợp với dự báo của chúng tôi, trong khi phí bảo hiểm nhân thọ thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng của chúng tôi.
• Tỷ lệ bồi thường và tỷ lệ dự phòng năm 2022 lần lượt đạt 36,5% (+4,7 điểm % YoY) và 53,9% (- 1,8 điểm % YoY). Ngoài ra, chi phí dự phòng toán học năm 2022 đạt 17,2 nghìn tỷ đồng (-9,5% YoY) – hoàn thành 92% dự báo cả năm của chúng tôi – nhờ diễn biến thuận lợi của lãi suất chiết khấu kỹ thuật do lợi suất trái phiếu Chính phủ (TPCP) tăng trong năm 2022.
• Thu nhập tài chính ròng năm 2022 đạt 8,1 nghìn tỷ đồng (+2,9% YoY), hoàn thành 101% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi ước tính TPCP và tiền gửi có kỳ hạn chiếm 89% tổng danh mục đầu tư của BVH. Trong khi đó, trái phiếu doanh nghiệp chỉ chiếm 5,9% tổng danh mục đầu tư tính đến cuối năm 2022.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.