Lấy đà cho chặng đua dài
Đồ thị cổ phiếu VIB phiên giao dịch ngày 09/03/2023. Nguồn: AmiBroker
- Ước tính năm 2023: Chúng tôi ước tính LNTT của Cổ phiếu VIB sẽ đạt 12 nghìn tỷ đồng (+13,5% so với cùng kỳ), NIM giảm xuống 4,62% (-31 điểm cơ bản so với cùng kỳ) do chi phí vốn tăng cao và chất lượng tài sản suy giảm. Với tỷ lệ cho vay mua nhà chiếm phần lớn tổng dư nợ, chúng tôi cho rằng khả năng chi trả của khách hàng có thể bị ảnh hưởng do môi trường lãi suất cao. Tỷ lệ nợ xấu ước tính sẽ tăng lên 2,6% trong năm 2023. Vì vậy, chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với VIB, với giá mục tiêu 1 năm là 22.000 đồng/cp.
- KQKD quý 4 năm 2022: VIB ghi nhận lợi nhuận trước thuế tăng nhẹ 3,5% so với cùng kỳ đạt 2,8 nghìn tỷ đồng, đủ để VIB vượt mức kế hoạch đề ra tại ĐHĐCĐ thường niên là 101% tương đương với 10,6 nghìn tỷ đồng (+32,1% so với cùng kỳ). Mức tăng trưởng này chủ yếu là do thu nhập lãi tăng trưởng chậm lại (+15% so với cùng kỳ), trong khi thu nhập phí (NFI) giảm 12% so với quý 4 năm trước và chi phí hoạt động tăng đáng kể là 36,6% so với cùng kỳ. NIM tiếp tục tăng lên 4,93% trong quý 4 năm 2022. Mặc dù các khoản cho vay tái cơ cấu giảm 73% so với quý trước, chất lượng tín dụng nhìn chung suy yếu với sự gia tăng đáng kể ở cả nợ nhóm 2 (+92% so với đầu năm) và nợ xấu (+21,8% so với đầu năm). Tuy vậy, bộ đệm tín dụng của VIB vẫn ở mức 53,9%, thấp nhất trong số các ngân hàng mà chúng tôi nghiên cứu.
- Rủi ro giảm đối với khuyến nghị:
- Tỷ lệ nợ xấu cao do môi trường lãi suất tăng
- Tình hình vĩ mô gặp nhiều thách thức làm giảm nhu cầu tiêu dùng của người dân gây suy giảm thu nhập của VIB
- Yếu tố hỗ trợ tăng đối với khuyến nghị
- Tốc độ tăng lãi suất giảm hoặc lãi suất giảm dần.
- Thị trường bất động sản dần cải thiện.
Nguồn: SSI
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: VIB