Sự kiện: Công bố KQKD Q4/NĐTC 2025-2026
CTD công bố KQKD Q4 cho năm tài chính kết thúc vào tháng 6 (Q4/NĐTC 2025-2026).
Đồ thị cổ phiếu CTD phiên giao dịch ngày 17/08/2026
Q4/NĐTC 2025-2026:
- Doanh thu: 10.471 tỷ đồng (+25,4% svck; +63,4% svqt)
- Lợi nhuận thuần: 146 tỷ đồng (-25,5% svck; +23% svqt).
Cả NĐTC 2025-2026:
- Doanh thu: 34.340 tỷ đồng (+38% svck) – đạt 108% dự báo của HSC
- Lợi nhuận thuần: 788 tỷ đồng (+72,7% svck) – đạt 105% dự báo của HSC
KQKD sát với kỳ vọng của chúng tôi, khi quý này khép lại một năm tài chính tăng trưởng tích cực, cho thấy CTD đã chứng minh được khả năng duy trì đà tăng trưởng ổn định, cùng với số lượng dự án chưa triển khai tiếp tục tăng cao, công tác quản lý nợ xấu không ngừng cải thiện.
Những nội dung chính:
Lợi nhuận thuần Q4/NĐTC 2025-2026 giảm: HSC lưu ý rằng lợi nhuận thuần Q4 thấp hơn so với cùng kỳ chủ yếu do so với mức nền cao của Q4/2025. Ở thời điểm đó, công ty đã ghi nhận khoản hoàn nhập dự phòng khoảng 159 tỷ đồng (liên quan đến dự án Saigon Glory/The One), giúp chi phí quản lý giảm về mức dương 22,4 tỷ đồng (so với chi phí bình thường −271,3 tỷ đồng trong Q4 năm nay).
Số lượng dự án chưa triển khai cao kỷ lục: Số lượng dự án chưa triển khai của Cổ phiếu CTD tiếp tục đạt mức kỷ lục, với 70 nghìn tỷ đồng (+105,3% svck; +7% svqt).
Bảng 1: KQKD Q4 và cả năm NĐTC 2026, CTD
Tỷ suất lợi nhuận vượt kỳ vọng, nhưng chi phí bán hàng & quản lý gây áp lực: Dù toàn ngành lo ngại về chi phí nguyên vật liệu và nhân công gia tăng, tỷ suất lợi nhuận gộp vẫn mở rộng bất ngờ:
- Tỷ suất lợi nhuận gộp mảng xây dựng Q4/NĐTC 2025-2026: 4,6%.
- Tỷ suất lợi nhuận gộp Q4/NĐTC 2025-2026: 4,5%).
- Tỷ suất lợi nhuận gộp của cả NĐTC 2025-2026: 4,2% (đạt kế hoạch của công ty đề ra; cao hơn so với dự báo của chúng tôi ở mức 3,7%)
Tuy nhiên, chi phí bán hàng và quản lý của cả năm tài chính tăng gấp đôi đã bào mòn phần lợi nhuận gộp vượt kỳ vọng, kéo lợi nhuận thuần quay về sát mức dự báo cơ sở.
Duy trì khuyến nghị Mua vào, giá mục tiêu 104.762đ
HSC duy trì khuyến nghị Mua vào và giữ nguyên giá mục tiêu 104.762đ. (Tiềm năng tăng giá: 77,3%).
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.