Sự kiện: Tỷ suất lợi nhuận cải thiện thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận
FRT ghi nhận doanh thu thuần và LNST trước lợi ích CĐTS Q2/2026 đạt lần lượt 15.626 tỷ đồng và 451 tỷ đồng, tăng 37% và 187% so với cùng kỳ, đồng thời cao hơn lần lượt 3% và 11% so với dự báo của HSC. Lợi nhuận thuần (LNST sau lợi ích CĐTS) đạt 342 tỷ đồng, tăng 187% so với cùng kỳ nhưng thấp hơn 9% so với dự báo. Chênh lệch này phản ánh cơ cấu lợi nhuận khi Long Châu đóng góp phần lớn mức tăng lợi nhuận.
Đồ thị cổ phiếu FRT phiên giao dịch ngày 11/08/2026
Lợi nhuận gộp tăng 39% so với cùng kỳ đạt 3.161 tỷ đồng, nhanh hơn mức tăng của doanh thu; tỷ suất lợi nhuận gộp tăng 0,3 điểm phần trăm lên mức 20,2%. Chi phí quản lý & bán hàng tăng chậm hơn, tăng 26% so với cùng kỳ đạt 2.562 tỷ đồng, qua đó tỷ lệ chi phí quản lý & bán hàng trên doanh thu giảm từ 17,9% trong Q2/2025 xuống 16,4%. Theo đó, EBIT tăng mạnh 152% so với cùng kỳ đạt 598 tỷ đồng, cho thấy đòn bẩy hoạt động của toàn Tập đoàn cải thiện.
Doanh thu HĐ tài chính tăng mạnh 175% so với cùng kỳ đạt 171 tỷ đồng nhưng chi phí tài chính cũng tăng 125% đạt 211 tỷ đồng, khiến lỗ tài chính tăng 26% lên 40 tỷ đồng.
Bảng 1: KQKD hợp nhất Q2/2026, FRT
Tính chung nửa đầu năm 2026, doanh thu thuần đạt 30.743 tỷ đồng (tăng 33% so với cùng kỳ) và lợi nhuận thuần đạt 629 tỷ đồng (tăng 119% so với cùng kỳ), bằng lần lượt 48,6% và 52,4% dự báo cả năm 2026 của HSC.
Long Châu: Tỷ suất lợi nhuận cải thiện, thúc đẩy mạnh đà tăng trưởng doanh thu
Doanh thu Q2/2026 của Long Châu tăng 38% so với cùng kỳ đạt 11.105 tỷ đồng, nhờ tiếp tục mở rộng mạng lưới và duy trì năng suất cửa hàng tích cực. Kết quả này cao hơn 2% so với dự báo 10.910 tỷ đồng của HSC.
Doanh thu bình quân hằng tháng trên mỗi cửa hàng duy trì tích cực ở mức khoảng 1,3 tỷ đồng, tăng 11,7% so với cùng kỳ và 4,9% so với quý trước, mặc dù chuỗi tiếp tục mở mới cửa hàng. Tính đến cuối tháng 6/2026, chuỗi vận hành 2.639 nhà thuốc, tăng 448 nhà thuốc so với cùng kỳ và 222 nhà thuốc so với đầu năm; cùng 236 trung tâm tiêm chủng, tăng 58 trung tâm so với cùng kỳ và 13 trung tâm so với đầu năm.
Bảng 2: KQKD Q2/2026, Long Châu
Tỷ suất lợi nhuận gộp Q2/2026 của Long Châu tiếp tục cải thiện từ mức 23,3% trong Q2/2025 lên 24,9%. Tỷ lệ chi phí quản lý & bán hàng trên doanh thu giảm 1,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ xuống 18,7%, phản ánh khả năng hấp thụ chi phí hoạt động tốt hơn. Theo đó, LNST ước tính tăng 126% so với cùng kỳ đạt 454 tỷ đồng, đóng góp phần lớn mức tăng lợi nhuận của FRT và cao hơn 15,6% so với dự báo 393 tỷ đồng của HSC.
FPT Shop: Doanh thu phục hồi mạnh nhưng lợi nhuận vẫn gần mức hòa vốn
Doanh thu Q2/2026 của FPT Shop tăng 33% so với cùng kỳ đạt 4.572 tỷ đồng. Tăng trưởng được thúc đẩy nhờ giá bán bình quân cao hơn ở một số ngành hàng, các chương trình bán hàng hiệu quả và giải pháp tài chính linh hoạt. Số lượng cửa hàng không đổi so với quý trước, ở mức 621 cửa hàng.
Doanh thu bình quân hằng tháng trên mỗi cửa hàng đạt 2,5 tỷ đồng, tăng 34,1% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, khả năng chuyển hóa tăng trưởng doanh thu thành lợi nhuận vẫn yếu. Lợi nhuận gộp tăng 22% so với cùng kỳ trong khi tỷ suất lợi nhuận gộp giảm 1,1 điểm phần trăm xuống 11,5%.
LNST chỉ đạt 1 tỷ đồng, so với khoản lỗ 27 tỷ đồng trong Q2/2025 và thấp hơn dự báo 15 tỷ đồng của HSC. Chi phí lãi vay tăng tiếp tục hấp thụ phần lớn mức cải thiện từ HĐKD, khiến mảng này vẫn gần hòa vốn mặc dù doanh thu phục hồi mạnh.
Duy trì khuyến nghị Mua vào và các dự báo lợi nhuận
HSC tiếp tục duy trì quan điểm tích cực đối với Cổ phiếu FRT nhờ tăng trưởng doanh thu mang tính cơ cấu của Long Châu, năng suất cửa hàng duy trì tích cực và đòn bẩy hoạt động cải thiện.
KQKD thực hiện tích cực trong nửa đầu năm 2026 nhìn chung giúp củng cố các dự báo hiện tại của HSC cho cả năm 2026, gồm doanh thu thuần 63.317 tỷ đồng và lợi nhuận thuần 1.201 tỷ đồng. Chúng tôi duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu 168.095đ.
Bảng 3: KQKD Q2/2026, FPT Shop
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.