Đầu tư mạnh vào các dự án mới
Đồ thị cổ phiếu VHC phiên giao dịch ngày 11/05/2021. Nguồn: AmiBroker
- Hoạt động kinh doanh xuất khẩu cá tra của VHC đã gặp khó khăn trong hai năm qua, do cả yếu tố chu kỳ và nhu cầu dễ bị ảnh hưởng liên quan đến đại dịch Covid-19. Do đó, công ty đặt ra kế hoạch đa dạng hóa hoạt động kinh doanh cốt lõi và trở thành công ty F&B, đầu tư mạnh vào một số dự án sẽ tạo ra dòng tiền bền vững trong tương lai. VHC đã đầu tư vào 3 dự án chính, đó là: (i) tăng tỷ lệ sở hữu tại Sa Giang (SGC); (ii) thành lập Công ty trái cây Thành Ngọc (TNG Food Ltd); và (iii) xây dựng nhà máy sản xuất thức ăn thủy sản. Trong khi đó, KQKD Q1/2021 của VHC khá thất vọng. Đáng chú ý nhất lợi nhuận ròng giảm -13,5% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, chúng tôi đã điều chỉnh ước tính năm 2021 để phản ánh: (i) chi phí bán hàng & quản lý tăng cao hơn; và (ii) việc hơp nhất SGC. Chúng tôi kỳ vọng VHC sẽ đạt doanh thu thuần và LNST lần lượt ở mức 8,9 nghìn tỷ đồng (+26,3% so với cùng kỳ) và 946 tỷ đồng (+34,2% so với cùng kỳ), tương ứng với mức tăng 3,5% đối với doanh thu thuần và LNST không đổi so với ước tính trước đó của chúng tôi. Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 1 năm đối với cổ phiếu VHC là 43.600 đồng/cổ phiếu (+20,8% so với giá hiện tại), tương ứng tổng mức sinh lời là 25% và khuyến nghị KHẢ QUAN đối với Cổ phiếu VHC.
Nguồn: SSI
Từ khóa: VHC
