Doanh số bán xe tăng mạnh YoY, nhưng doanh số tháng 10 giảm tốc so với tháng trước (MoM)
Đồ thị cổ phiếu VEA phiên giao dịch ngày 24/11/2022. Nguồn: AmiBroker
- Dựa trên dữ liệu từ Hiệp hội Các nhà sản xuất Ôtô Việt Nam (Cổ phiếu VEA) và Hyundai Thành Công, chúng tôi ước tính rằng doanh số bán xe du lịch (PC) của Việt Nam trong tháng 10/2022 đã tăng 28% YoY. Trong 10 tháng 2022, doanh số bán PC của Việt Nam tăng 60% YoY và cao hơn 28% so với mức trước dịch COVID-19 vào năm 2019.
- Hầu hết các nhà sản xuất ôtô lớn tiếp tục ghi nhận nhu cầu mạnh mẽ trong tháng 10 khi doanh số bán hàng tăng YoY. Trong khi đó, doanh số tháng 10 của Hyundai giảm 8% YoY.
- Tuy nhiên, hầu hết các nhà sản xuất ôtô đều có doanh số bán hàng giảm MoM trong tháng 10, trừ trường hợp ngoại lệ là Ford (+38% MoM) và Thaco (+33% MoM) với doanh số bán xe tăng gấp đôi MoM đối với mẫu xe Ford Ranger mới và mẫu xe Mazda của Thaco.
- Trong 10 tháng 2022 (10T 2022), Honda, Toyota, Thaco và Mitsubishi có doanh số bán hàng cao nhất nhờ các mẫu xe chủ lực như Honda City (xe lắp ráp trong nước/CKD, sedan B), Toyota Corolla Cross (xe nhập khẩu/CBU, SUV) , Kia Seltos (CKD, SUV) và Mitsubishi Xpander (CBU, crossover). Doanh số của Huyndai tăng 21% YoY trong 10T 2022. Trong khi đó, Ford là công ty có kết quả thấp nhất.
- Ngoài ra, doanh số bán xe máy (2W) của Honda Việt Nam tăng 44% YoY do tình trạng thiếu hụt nguồn cung đã giảm bớt kể từ tháng 7/2022; tuy nhiên, doanh số trong tháng 10 đã giảm 3% MoM chủ yếu do doanh số mẫu Wave Alpha giảm 26% MoM.
- Kết quả doanh số bán hàng trong 10T 2022 của Honda 2W, Toyota và Ford vượt kỳ vọng của chúng tôi, nhưng doanh số bán hàng 4W của Honda thấp hơn dự kiến của chúng tôi. Chúng tôi tiếp tục nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng giá đối với các dự báo hiện tại của chúng tôi cho năm 2022 do rủi ro doanh số bán ôtô giảm tốc của Honda trong tháng 10 được bù đắp bởi khả năng sinh lời tốt hơn dự kiến của các công ty liên kết của VEA trong quý 3/2022 cũng như doanh số bán ôtô mạnh mẽ từ Toyota và Ford, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Chúng tôi hiện có khuyến nghị MUA đối với VEA với giá mục tiêu là 50,700 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tổng lợi nhuận cổ phiếu dự kiến là +60.9%, bao gồm lợi suất cổ tức là 13.1%, dựa trên giá đóng cửa gần nhất.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: VEA