Phí tiếp cận, chi phí HĐKD giảm hỗ trợ mức tăng trong lợi nhuận – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu VCB phiên giao dịch ngày 04/05/2021. Nguồn: AmiBroker
- Cổ phiếu VCB đã công bố kết quả kinh doanh quý 1 năm 2021 với lợi nhuận thuần từ HĐKD (TOI) là 15,7 nghìn tỷ đồng (+27,7% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS là 6,9 nghìn tỷ đồng (+ 65,2% YoY), lần lượt đạt 27,7% và 29,4% kế hoạch lợi nhuận của ngân hàng và dự báo năm 2021 của chúng tôi. LNST tăng chủ yếu do (1) thu nhập lãi thuần (NII) tăng 11,6% YoY, (2) thu nhập phí thuần tăng 2x YoY, (3) lãi 81 tỷ đồng trong quý 1 2021 từ hoạt động mua bán chứng khoán kinh doanh so với khoản lỗ 54 tỷ đồng trong quý 1 2020, và (4) chi phí HĐKD (OPEX) giảm 2,7% YoY. Những khoản mục trên bị ảnh hưởng bởi chi phí dự phòng tăng 5,7% YoY. Chúng tôi nhận thấy tiềm năng tăng đối với các dự báo hiện tại của chúng tôi và / hoặc giá mục tiêu cho VCB, dù cần xem xét kỹ hơn.
- NIM tăng nhẹ 3 điểm cơ bản YoY trong quý 1 2021.
- Thu nhập ngoài lãi (NoII) tăng trưởng mạnh 72.4% YoY trong quý 1 2021.
- Mức giảm 2.7% trong OPEX giữa mức tăng 27.7% trong TOI đã giúp hệ số chi phí/ thu nhập (CIR) giảm từ 40.0% trong quý 1 2020 xuống còn 30.5% trong quý 1 2021.
- Chi phí dự phòng tăng 5.7% trên mức tăng 6 điểm cơ bản YoY của tỷ lệ nợ xấu.
- Chất lượng tài sản giảm nhẹ trong quý 1 2021, tuy nhiên, chúng tôi cho rằng tài sản vẫn đang được quản lí tốt.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: VCB
