Gạo bước vào chu kỳ tăng giá mới
Đồ thị cổ phiếu TAR phiên giao dịch ngày 09/05/2022. Nguồn: AmiBroker
- Năm 2021, cổ phiếu TAR đạt doanh thu 3.120 tỷ đồng, tăng 15% so cùng kỳ và tăng tới 116,7% so với 5 năm trước đó. TAR đạt được thành quả này nhờ vào việc không ngừng mở rộng vùng nguyên liệu cũng như đầu tư cho các nông hộ trồng lúa nâng cao chất lượng gạo. Đến nay, TAR mỗi năm có thể cung cấp tối đa 360,000 tấn gạo chất lượng cao cho thị trường và nổi bật trong đó là các sản phẩm gạo organic. Chiến lược phát triển thương hiệu của TAR đã rất thành công khi chiếm lĩnh được thị trường nội địa đồng thời dần dần mở rộng ra các thị trường xuất khẩu tiềm năng như Hàn Quốc, Hongkong, Malaysia và Đức … Năm 2021, 85% doanh thu của TAR đến từ thị trường nội địa.
- Giá gạo có thể bắt đầu bước vào chu kỳ tăng giá mới. Giá gạo 5% tấm xuất khẩu từ Việt Nam đạt đỉnh 11.679đồng/kg vào tháng 1/2021 do tại thời điểm này hoạt động xuất khẩu gạo của Ấn độ bị gián đoạn vì Covid-19. Sau đó, giá gạo thế giới giảm dần do nguồn cung từ Ấn Độ tăng đột ngột sau giai đoạn dồn nén. Tuy nhiên, chúng tôi quan sát thấy giá gạo thế giới cũng như trong nước đều lần lượt tạo đáy vào tháng 1/2022 và đang ấm dần lên. Đến thời điểm hiện tại, giá gạo nội địa đã tăng 2,5% còn giá gạo xuất khẩu đã tăng 4,6% so với cuối năm 2021. Chúng tôi kỳ vọng sự thiếu hụt lương thực thế giới do chiến tranh Nga-Ukraina sẽ đẩy giá gạo Việt Nam vào một chu kỳ tăng mới, nhờ vậy giá gạo trung bình cả năm 2022 được dự báo sẽ ở mức tương tự năm 2021.
- Doanh thu 2022 của TAR được dự phóng tăng 10% so CK lên 3.432 tỷ đồng chủ yếu nhờ sản lượng xuất khẩu tăng. Biên LNG giảm nhẹ 0.2 điểm phần trăm do chi phí thu mua gạo từ các nông hộ tăng nhẹ trước áp lực của phân bón và vật tư nông nghiệp khác. Lỗ tài chính dự phong giảm hi phí lãi vay dự phóng giảm mạnh xuống 37 tỷ đồng từ mức 66 tỷ đồng cùng kỳ do dư nợ vay ngắn hạn giảm sau khi TAR huy động dược 450 tỷ đồng từ phát hành riêng lẻ 25 triệu cổ phiếu trong Q1/2022. Chúng tôi dự báo LNST của TAR 2022 ở mức 141 tỷ đồng, tăng 53.3% so CK. EPS 2022 dự phóng 1.997 đồng.
- Lưu ý, trong trường hợp TAR chuyển nhượng thành công lô đất phi nông nghiệp 11,000m2 tại cần thơ trong năm 2022, LNST của công ty có thể tăng lên mức 450~500 tỷ đồng. Tương đương EPS 6.890 đồng.
Nguồn: MASVN
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: TAR
