Sự kiện: DMX công bố số liệu doanh thu cập nhật
CTCP Đầu tư Điện Máy Xanh (DMX; chưa khuyến nghị) – công ty con điện tử tiêu dùng do MWG sở hữu 86%, đã hoàn tất IPO trong tháng 7 và chính thức giao dịch trên HoSE ngày 6/8/2026 – đã công bố doanh thu 8 tháng đầu năm 2026 đạt 87,1 nghìn tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ và bằng 68% dự báo hiện tại của HSC cho cả năm 2026 là 127,8 nghìn tỷ đồng. Chúng tôi ước tính doanh thu tháng 8/2026 đạt khoảng 11,6 nghìn tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ và cao hơn 10% so với dự báo.
Toàn mảng công nghệ và điện máy tiếp tục đà tăng trưởng mạnh
Tăng trưởng doanh thu tháng 8/2026 của DMX tăng tốc trở lại lên mức 29% so với cùng kỳ, từ khoảng 20% trong tháng 6 và 17% trong tháng 7, đánh dấu tháng có mức tăng trưởng cao nhất kể từ tháng 5/2026, khi doanh thu tăng 35% so với cùng kỳ. Tăng trưởng trong tháng 8 được hỗ trợ nhờ doanh thu tích cực của các sản phẩm Apple và máy tính xách tay trong mùa tựu trường, cùng nhóm điện tử tiêu dùng & đồ gia dụng.
Bảng 1: Doanh thu thuần hợp nhất của DMX, MWG
KQKD tiếp tục tăng trưởng trên diện rộng ở các ngành hàng chủ chốt của DMX (tăng 15-50% so với cùng kỳ) và trên toàn bộ các chuỗi. Chúng tôi nhận thấy rằng tăng trưởng doanh thu cửa hàng hiện hữu đạt khoảng 30% và là động lực tăng trưởng chính, khi mà quy mô mạng lưới cửa hàng thu hẹp nhẹ (chuỗi Điện Máy Xanh có 2.002 cửa hàng, giảm 19 cửa hàng so với cùng kỳ; chuỗi Thế Giới Di Động có 920 cửa hàng, giảm 9 cửa hàng; và TopZone có 85 cửa hàng, không đổi). Xét theo chuỗi, tăng trưởng tương đối đồng đều: doanh thu Điện Máy Xanh tăng 29% so với cùng kỳ, Thế Giới Di Động tăng 28%, trong khi TopZone dẫn đầu với mức tăng 35%.
Sản phẩm Apple và máy tính xách tay dẫn dắt tăng trưởng trên diện rộng của các ngành hàng
Điện thoại iPhone của Apple đóng góp lớn nhất vào tăng trưởng doanh thu trong tháng 8, chiếm 28% trong tổng mức tăng 2.595 tỷ đồng của doanh thu DMX, với doanh thu ước tính tăng 50% so với cùng kỳ. Máy tính xách tay đóng góp thêm 20% trong tổng mức tăng, với doanh thu ước tính tăng 54% so với cùng kỳ.
Doanh thu các ngành hàng chủ chốt khác cũng ghi nhận tăng trưởng tích cực, trong đó đồ gia dụng nhỏ và tủ lạnh cùng tăng 30% so với cùng kỳ, phụ kiện tăng 30%, còn tivi, máy giặt và dịch vụ cùng tăng 20%. Doanh thu máy điều hòa trong 8 tháng đầu năm 2026 duy trì mức tăng 50% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, chúng tôi ước tính doanh thu trong tháng 8/2026 giảm so với cùng kỳ do đã qua mùa cao điểm và mức nền cao trong giai đoạn tháng 4-5.
EraBlue: Mở rộng nhanh; doanh thu cửa hàng hiện hữu tăng 14%
EraBlue (liên doanh tại Indonesia do DMX sở hữu 45% cổ phần) tiếp tục mở rộng nhanh, ghi nhận doanh thu 8 tháng đầu năm 2026 đạt 2.577 tỷ IDR (khoảng 3,8 nghìn tỷ đồng), tăng 88% so với cùng kỳ. Tăng trưởng được thúc đẩy nhờ doanh thu cửa hàng hiện hữu tăng 14% và việc mở rộng mạnh mạng lưới với số lượng cửa hàng đạt 307 vào cuối tháng 8 (tăng 172 cửa hàng so với cùng kỳ và 126 cửa hàng từ đầu năm).
Chỉ tính riêng trong tháng 8/2026, HSC ước tính doanh thu đạt 349 tỷ IDR (khoảng 516 tỷ đồng), tăng mạnh 82% so với cùng kỳ. Nhìn chung, kết quả cho thấy mô hình kinh doanh của EraBlue đang được triển khai hiệu quả và có khả năng nhân rộng cao tại thị trường Indonesia, qua đó củng cố quan điểm tích cực của chúng tôi về tiềm năng tăng trưởng dài hạn của liên doanh này.
Duy trì khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu
Doanh thu tháng 8/2026 của DMX vượt dự báo của HSC, phản ánh đà tăng trưởng mạnh tiếp diễn ở các mảng kinh doanh chủ chốt và củng cố vị thế là động lực lợi nhuận chính của Cổ phiếu MWG. Chúng tôi đang xem xét lại các dự báo cho cả năm.
Trong khi chờ đánh giá thêm, HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu 109.500đ (tiềm năng tăng giá 52%).
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.