Cập nhật 8T-2020 & Dự báo KQKD Q3-2020: Sự phục hồi đã rõ ràng hơn
Đồ thj cổ phiếu SCS phiên giao dịch ngày 23/09/2020. Nguồn AmiBroker
- Chúng tôi nhận thấy các tín hiệu khả quan trong hai tháng đầu Q3-2020 khi tổng sản lượng hàng hóa quốc tế tháng 7 và tháng 8 của SCS chỉ giảm 9,3% YoY so với mức giảm 27% YoY vào Q2-2020. Tính riêng T8-2020, sản lượng hàng hóa quốc tế đã trở lại mức cùng kỳ năm 2019, với 13,4 nghìn tấn hàng hóa, tăng nhẹ 0,7% YoY. Tính chung 8 tháng đầu năm, Cổ phiếu SCS đã hoàn thành 69,2% kế hoạch sản lượng cả năm (67,7% kế hoạch sản lượng hàng quốc tế, 73,9% kế hoạch sản lượng hàng nội địa), tốt hơn so với kỳ vọng trước đó của chúng tôi.
- Nhờ sản lượng hàng hóa phục hồi vào tháng 7 và tháng 8, chúng tôi ước tính tổng sản lượng hàng hóa sẽ tích cực hơn trong Q3-2020, dự kiến chỉ giảm nhẹ 2,9% YoY. Trong
đó, sản lượng quốc tế dự kiến giảm khoảng 5,9% YoY, phục hồi đáng kể so với Q2-2020. Theo đó, chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng vào Q3-2020 của SCS lần lượt đạt 174 tỷ đồng (-6,8% YoY) và 115 tỷ đồng (-9,4% YoY). - Cho cả năm 2020, chúng tôi dự phóng sản lượng hàng hoá quốc tế của SCS đạt 153 nghìn tấn (-8,0% YoY), tăng 4,0% so với sản lượng dự phóng trước đó. Điều này chủ yếu dựa trên giả định về việc tần suất chuyến bay chở khách thường lệ vào Việt Nam sẽ được phục hồi một cách rõ ràng hơn trong thời gian tới, mặc dù vẫn sẽ duy trì ở mức thấp so với cùng kỳ, sau các nỗ lực mở cửa lại thị trường hàng không quốc tế đã được hiện thực hóa. Theo đó, chúng tôi nâng ước tính doanh thu cả năm 2020 của SCS từ 674 tỷ đồng lên 698 tỷ đồng (-6,7% YoY), LNTT theo đó tăng từ 476 tỷ đồng lên 514 tỷ đồng (-4,3% YoY).
- Từ các luận điểm trên, chúng tôi tăng 5,4% mức giá mục tiêu của SCS từ 130.000 VNĐ/cổ phiếu 137.000 VNĐ/cổ phiếu (+10,6% so với giá đóng cửa ngày 21/09/2020), khuyến nghị TÍCH LUỸ SCS với thời hạn nắm giữ trên 1 năm.
Nguồn: VDSC
Từ khóa: SCS
