Sự kiện: Công bố KQKD Q3/2022
REE công bố KQKD Q3/2022 với doanh thu thuần đạt 2.233 tỷ đồng (tăng 104,4% so với cùng kỳ) và lợi nhuận thuần đạt 681 tỷ đồng (tăng 158,3% so với cùng kỳ). Doanh thu sát với dự báo trong khi lợi nhuận cốt lõi vượt 30% dự báo của chúng tôi.
Đồ thị cổ phiếu REE phiên giao dịch ngày 01/11/2022. Nguồn: AmiBroker
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2022, doanh thu đạt và lợi nhuận thuần đạt lần lượt 6.302 tỷ đồng (tăng 61,1% so với cùng kỳ) và 1.971 tỷ đồng (tăng 85,4% so với cùng kỳ), đạt lần lượt 73,2% và 86,3% dự báo cả năm 2022 của chúng tôi.
Tất cả các mảng kinh doanh cốt lõi của REE đều tăng mạnh trong Q3/2022
Doanh thu mảng tiện ích, bao gồm điện và cấp nước, đạt 1.208 tỷ đồng (tăng 84,7% so với cùng kỳ) nhờ KQKD ấn tượng của các nhà máy thủy điện do các yếu tố thủy văn thuận lợi và giá bán điện cao trên thị trường phát điện cạnh tranh. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2022, doanh thu mảng tiện ích đạt 3.872 tỷ đồng (tăng 102,2% so với cùng kỳ).
Doanh thu mảng cơ điện (M&E) và điều hòa nhiệt độ đạt 762 tỷ đồng (tăng 211,9% so với cùng kỳ), chủ yếu nhờ ghi nhận tại một số dự án chính trong Q3/2022 thay vì nhu cầu đối với dịch vụ của REE tăng cao. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2022, doanh thu mảng này đạt 1.657 tỷ đồng (tăng 26,5% so với cùng kỳ).
Bảng 1: KQKD Q3/2022 và 9 tháng đầu năm 2022, REE 
KQKD mảng BĐS và cho thuê văn phòng cũng khả quan trong Q3/2022 với doanh thu đạt 263 tỷ đồng (tăng 35,4% so với cùng kỳ), chủ yếu do REE đã cắt giảm 20% chi phí thuê cho khách thuê trong Q3/2021 để hỗ trợ khách hàng trong giai đoạn COVID-19 tại TP.HCM thay vì diện tích mặt bằng gia tăng. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2022, doanh thu mảng này đạt 773 tỷ đồng (tăng 12,5% so với cùng kỳ).
Thu nhập từ các công ty liên doanh và liên kết khả quan
Thu nhập từ các công ty liên doanh và liên kết đạt 358 tỷ đồng (tăng 121,7% so với cùng kỳ) nhờ (1) KQKD mảng điện của các công ty liên doanh và liên kết khả quan và (2) CTCP Địa ốc Sài Gòn (SGR, REE nắm giữ 28,9% cổ phần), ghi nhận doanh thu từ các dự án dân cư tại quận Thủ Đức, so với không có doanh thu trong Q3/2021 do dịch COVID-19.
HSC đang xem xét lại dự báo
Sau khi KQKD vượt dự báo, chúng tôi đang xem xét lại dự báo và giá mục tiêu. Chúng tôi hiện khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu là 84.700đ. Cổ phiếu REE đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 11,3 lần, sát với mức bình quân trong quá khứ.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.