Sự kiện: ĐHCĐ năm 2023
OIL tổ chức ĐHCĐ năm 2023 vào ngày 27/4/2023. Cổ đông đã thông qua tất cả các tờ trình. Cụ thể như sau:
Đồ thị cổ phiếu OIL phiên giao dịch ngày 09/05/2023. Nguồn: AmiBroker
Kế hoạch thận trọng trong năm 2023
Cổ đông đã thông qua kế hoạch kinh doanh thận trọng trong năm 2023 với doanh thu là 50.000 tỷ đồng (giảm 52,0% so với cùng kỳ) và LNTT là 600 tỷ đồng (giảm 34,2% so với cùng kỳ) với sản lượng tiêu thụ là 3,3 triệu m3 xăng dầu (giảm 18,5% so với cùng kỳ). Kế hoạch doanh thu và LNTT của Công ty tương đương lần lượt 55,1% và 64,0% dự báo cả năm 2023 của chúng tôi trong khi kế hoạch sản lượng tiêu thụ xăng dầu tương đương 84,8% dự báo của chúng tôi.
Có 2 nguyên nhân khiến OIL đặt kế hoạch thận trọng bao gồm:
1) Sản lượng tiêu thụ thấp – Trong năm 2022, sản lượng tiêu thụ xăng dầu của OIL tăng 28,3% so với cùng kỳ đạt 4,05 triệu m3 do Công ty giành được thị phần do các đại lý nhỏ và trạm xăng dầu lẻ phải đóng cửa khi đồng VND mất giá và mặt bằng lãi suất tăng trong nửa cuối năm 2023. Công ty giả định thận trọng sản lượng tiêu thụ sẽ trở lại mức bình thường sau khi các đại lý nhỏ và trạm xăng dầu cá nhân hoạt động trở lại trong năm 2023.
2) Giá dầu thô thấp – Kế hoạch trong năm 2023 của OIL dựa trên giả định giá dầu Brent bình quân là 70 USD/thùng (giảm 25,5% so với cùng kỳ). Giá dầu Brent giảm mạnh sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của OIL do quy định phải tích trữ hàng tồn kho cho 20 ngày kinh doanh trong khi giá bán lẻ xăng dầu trong nước điều chỉnh 10 ngày một lần, chi phí hàng tồn kho của OIL sẽ cao hơn giá bán trong giai đoạn giá đầu vào giảm.
Bảng 1: Kế hoạch công ty và dự báo của HSC năm 2023, OIL 
Dự báo sản lượng tiêu thụ và lợi nhuận cả năm 2023 của chúng tôi cao hơn kế hoạch của Công ty chủ yếu do chúng tôi lạc quan hơn:
1) Chúng tôi tin rằng OIL sẽ giữ được phần lớn thị phần mới giành được nhờ thương hiệu mạnh, phương thức thanh toán linh hoạt (tiền mặt, ví điện tử và thanh toán hàng tháng qua PVOIL easy) và dịch vụ tốt.
2) Chúng tôi giả định giá dầu Brent sẽ dao động bình quân ở mức 84 USD/thùng (giảm 10,6% so với cùng kỳ) trong biên độ hẹp. Điều này sẽ hỗ trợ tỷ suất lợi nhuận của OIL (và cả PLX).
KQKD sơ bộ Q1/2023 khả quan
Lợi nhuận Q1/2023 của OIL ước tính rất tích cực với doanh thu là 19.000 tỷ đồng (giảm 18,4% so với cùng kỳ) và LNTT là 270 tỷ đồng (giảm 23,5% so với cùng kỳ) và sản lượng tiêu thụ là 1,11 triệu m3. Doanh thu và LNTT hoàn thành lần lượt 38,0% và 45,0% kế hoạch của OIL, trong khi sản lượng tiêu thụ hoàn thành 33,7% kế hoạch cả năm 2023.
Mở rộng kênh COCO vẫn là chiến lược dài hạn của Công ty
BLĐ tái khẳng định chiến lược dài hạn của OIL là mở rộng kênh COCO và giành thêm thị phần bán lẻ xăng dầu thông qua mở mới các trạm xăng dầu và mua bán & sát nhập các trạm xăng dầu hiện hữu.
Trong năm 2022, PVOIL bổ sung thêm 54 trạm xăng dầu cho kênh COCO. Trong năm 2023, Công ty lên kế hoạch bổ sung 58 trạm xăng dầu và nâng tổng số trạm xăng dầu của kênh COCO lên 700 trạm tại thời điểm cuối năm 2023.
Trong Q1/2023, OIL đã bổ sung 31 trạm xăng dầu vào kênh COCO, bao gồm 22 trạm xăng dầu được mua lại từ các đại lý khác.
HSC duy trì khuyến nghị Mua vào
HSC duy trì khuyến nghị Mua vào. Cổ phiếu OIL đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 14,1 lần, thấp hơn 0,9 lần độ lệch chuẩn so với mức bình quân trong quá khứ là 18,9 lần (tính từ tháng 1/2020). Giá mục tiêu của chúng tôi là 11.100đ, tiềm năng tăng giá là 22%.
Bảng 2: KQKD sơ bộ Q1/2023, OIL 
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.