DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu NT2 – Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 40.800đ

Lượt xem: 413 - Ngày:
Chia sẻ

NT2 đã công bố KQLN chính thức Quý 2/2018. Theo đó, doanh thu 6 tháng đầu năm tăng 13,5% do lượng điện thương phẩm và giá khí tăng lần lượt 17,2% và 20,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp 6 tháng đầu năm giảm 21% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 624 tỷ đồng do (1) Sản lượng điện thương phẩm kém, chỉ đạt 2,6 tỷ kWh, hay 51,9% dự báo của chúng tôi, trong khi 6 tháng đầu năm thường có kết quả cao hơn so với 6 tháng cuối năm; (2) Sản lượng hợp đồng giảm 7% so với cùng kỳ năm ngoái; (3) Giá trên thị trường phát điện cạnh tranh phục hồi nhưng không bù đắp được cho việc giá khí tăng 20,6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Đồ thị cổ phiếu NT2 phiên giao dịch ngày 18/07/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu NT2 phiên giao dịch ngày 18/07/2018. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi cho rằng nguyên nhân chính khiến sản lượng thấp do đường ống Nam Côn Sơn phải ngừng hoạt động vì vấn đề kỹ thuật. Chúng tôi lưu ý rằng tiêu thụ điện cả nước vẫn cao, tăng 10,6% trong 6 tháng đầu năm 2018.

Vì vậy, LNST thường xuyên 6 tháng đầu năm 2018 giảm 24,7% xuống 483 tỷ đồng, chỉ đạt 48,8% dự báo cả năm của chúng tôi. Tuy nhiên, LNST báo cáo tăng 10,4% vì NT2 có khoản lãi tỷ giá 20 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2018 so với lỗ tỷ giá nặng 186 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2017.

Chúng tôi dự kiến sẽ điều chỉnh giảm 10% dự báo sản lượng năm 2018, qua đó cũng điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận và giả định cổ tức là 3.000VND/cổ phiếu cho năm nay (giảm 10%) khoảng 10% trong báo cáo sắp tới. Hiện chúng tôi đang đưa ra mức giá mục tiêu 40.800VND/cổ phiếu.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác