Tập trung cải thiện BLNG chuỗi BHX, hướng tới mục tiêu có lãi năm 2021.
Đồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 12/06/2020. Nguồn: AmiBroker
- KQKD: Kết thúc 4T.2020, DTT ghi nhận đạt 37.187 tỷ đồng, tăng 8,98% yoy, LNST đạt 1.341 tỷ đồng, giảm 5,83 %yoy. Doanh thu chuỗi TGDĐ sụt giảm 12%, chuỗi ĐMX chỉ tăng trưởng nhẹ 3%yoy trong khi đó chuỗi BHX ghi nhận tăng trưởng đột biến 167.
- Triển vọng: (1) Các cửa hàng mở mới trong năm 2019 được kỳ vọng bắt đầu hoạt động ổn định trong năm 2020. (2) Chuỗi BHX ước tính không còn ghi nhận lỗ từ giữa năm 2021 sau khi quy mô chuỗi dần mở rộng tới vùng hiệu quả. (3) Đẩy mạnh mô hình double shop và mở rộng danh mục sản phẩm sang TV, laptop và đồng hồ, tận dụng lưu lượng khách tại các cửa hàng hiện hữu của các chuỗi.
- Rủi ro: (1) Sức ép cạnh tranh đến từ các nhà bán lẻ nước ngoài ở mảng FMCG. (2) Chuỗi cung ứng và tốc độ phát triển sản phẩm mới bị gián đoạn nếu dịch covid-19 trên thế giới tiếp tục kéo dài.
- Khuyến nghị đầu tư: Về mặt dài hạn, chúng tôi kỳ vọng mảng điện máy tiêu dùng vẫn tiếp tục giữ nhịp tăng trưởng cho Cổ phiếu MWG cùng với những triển vọng tích cực đến từ chuỗi BHX khi dần tiệm cận đến điểm hòa vốn và ghi nhận lãi.Trong kịch bản thận trọng và lo ngại về sức mua sẽ sụt giảm trong năm 2020, chúng tôi cho rằng kết quả kinh doanh của MWG sẽ bị sụt giảm trong năm nay với LNST 2020F ước tính đạt 3.273 tỷ đồng (- 14,61% yoy), tương đương EPS đạt 7.382 đồng/CP. Sử dụng phương pháp định giá so sánh tương đối và chiết khấu dòng tiền và ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu MWG là 94.453 đồng/CP và giữ quan điểm KHẢ QUAN với cổ phiếu MWG
Nguồn: VCBS
Từ khóa: MWG
