Cập nhật cổ phiếu MWG – Duy trì khuyến nghị mua vào với giá mục tiêu 186.000 đồng/cp

Năng lực triển khai hoạt động kinh doanh vượt trội sẽ giúp duy trì tăng trưởng lợi nhuận ở mức cao – Cập nhật 

Đồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 02/03/2022. Nguồn: AmiBroker

• Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA dành cho CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) khi chúng tôi vẫn duy trì quan điểm tích cực về triển vọng kinh doanh của MWG, dựa trên (1) duy trì sự thống trị của MWG trên thị trường điện thoại di động và điện máy, thể hiện qua việc tăng thị phần và (2) kỳ vọng của chúng tôi về việc hiệu quả hoạt động của Bách Hóa Xanh sẽ cải thiện đáng kể dưới sự điều hành trực tiếp của Chủ tịch HĐQT MWG.
• Chúng tôi tăng giá mục tiêu thêm 8% chủ yếu do BHX khi chúng tôi tin rằng các kế hoạch chiến lược mới của ban lãnh đạo sẽ dẫn đến những cải thiện đáng kể về doanh số/cửa hàng và tương ứng là khả năng sinh lời.
• Giá mục tiêu của chúng tôi tương ứng P/E 2022/ 2023 của Cổ phiếu MWG lần lượt là 20/16 lần, mà chúng tôi tin là phù hợp nhờ triển vọng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ (CAGR EPS 25% cho giai đoạn 2021-2024, theo dự báo của chúng tôi).
• Dự báo tăng trưởng EPS của chúng tôi chủ yếu được củng cố bởi (1) tiềm năng gia tăng chi tiêu của người tiêu dùng vào các sản phẩm di động và điện máy cùng với việc MWG tiếp tục tăng thị phần trong lĩnh vực này, một phần sẽ được hỗ trợ bởi việc mở rộng cửa hàng và (2) những cải thiện trong hiệu quả hoạt động của BHX cũng như việc tái mở rộng mạng lưới cửa hàng sau năm 2022.
• Yếu tố hỗ trợ tiềm năng: Thí điểm thành công và sau đó là mở rộng quy mô các chuỗi bán lẻ mới dưới thương hiệu AVA (AVAKids – sản phẩm dành cho mẹ và bé; AVASports – đồ thể thao; AVAFashion – thời trang); nhân rộng thành công chuỗi nhà thuốc An Khang; mở rộng thành công sang Indonesia với mảng kinh doanh điện máy; các giao dịch vốn ở BHX mà sẽ giúp nhà đầu tư có đánh giá lại tích cực hơn đối với định giá của mảng kinh doanh này.
• Rủi ro đối với quan điểm tích cực của chúng tôi: Sức tiêu dùng các sản phẩm di động và điện máy thấp hơn dự kiến; tiến độ triển khai cửa hàng và lợi nhuận cho BHX chậm hơn dự kiến.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.