DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu MSN – Triển vọng lợi nhuận tươi sáng

Lượt xem: 295 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị cho CTCP Tập đoàn Masan (Cổ phiếu MSN) từ MUA thành KHẢ QUAN khi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 12% do chúng tôi giảm định giá cho Techcombank (TCB), giảm dự phóng lợi nhuận cho mảng thức ăn chăn nuôi và việc lãi suất phi rủi ro và phần bù rủi ro tăng.

Đồ thị cổ phiếu MSN phiên giao dịch ngày 21/11/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu MSN phiên giao dịch ngày 21/11/2018. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi điều chỉnh giảm dự phóng LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi lần lượt 15%/14%/12% cho các năm 2018/2019/2020 chủ yếu do TCB và ở một mức độ thấp hơn là Masan Nutri-Science (MNS/chuỗi giá trị thịt).

Theo dự phóng của chúng tôi, EPS cốt lõi sẽ tăng mạnh lần lượt 65%/60%/24% trong các năm 2018/2019/2020 nhờ tăng trưởng ở các mảng kinh doanh cốt lõi, dẫn dắt bởi mảng Thực phẩm & Đồ uống (F&B) và TCB, cũng như nhờ việc giảm nợ vay tài chính.

Chúng tôi kỳ vọng CTCP Hàng Tiêu dùng Masan (MCH) sẽ tiếp tục duy trì tăng trưởng hai chữ số trong giai đoạn 2019-2020 khi động thái tái cơ cấu chiến lược thực hiện trong năm 2017 đang mang lại kết quả tích cực.

Chúng tôi kỳ vọng MNS sẽ phục hồi trong năm 2019 sau cuộc khủng hoảng dư cung thịt heo và việc triển khai sản phẩm thịt tươi sống sắp tới.

Rủi ro: MCH tung ra các sản phẩm mới kém hiệu quả, triển khai sản phẩm thịt tươi sống không thành công; TCB đạt kết quả lợi nhuận thấp hơn dự phóng; giá kim loại giảm.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác