Cập nhật cổ phiếu MSN – Kỳ vọng doanh thu và EBITDA sẽ cải thiện so với quý trước

cuộc họp gặp gỡ NĐT: Kỳ vọng doanh thu và EBITDA sẽ cải thiện so với quý trước trong quý 2/2023

Đồ thị cổ phiếu MSN phiên giao dịch ngày 17/05/2023. Nguồn: AmiBroker

• Chúng tôi đã tham dự buổi họp gặp gỡ NĐT của tập đoàn Masan (Cổ phiếu MSN) vào ngày 09/05/2023. Nhìn chung, ban lãnh đạo dự kiến doanh thu và EBITDA quý 2/2023 sẽ tăng lần lượt 10-15% so với quý trước (QoQ) (tương đương tăng 15-21% YoY) và 8-10% QoQ (tương đương giảm 2-4% YoY). Sau đây là những ghi nhận chính.
• Masan Consumer Holdings (MCH): Kỳ vọng cải tiển sản phẩm liên quan đến thực phẩm tiện lợi, đồ uống và chăm sóc gia đình & cá nhân sẽ đóng góp 2,5 nghìn tỷ đồng doanh thu vào năm 2023. Việc sáp nhập MCH và Masan Consumer dự kiến sẽ hoàn tất vào quý 4/2023 hoặc quý 1/2024.
• WinCommerce (WCM): Đặt mục tiêu tăng tỉ lệ sản phẩm tươi sống/doanh số lên 30-40% và tin rằng đây là mức tối ưu. Sản phẩm tươi sống/doanh số bán hiện tại của WCM là khoảng 29%, trong đó tỷ lệ tại cửa hàng Win là 34% và cửa hàng WinMart+ ở nông thôn là 40-50%. Ngoài ra, ban lãnh đạo dự kiến sẽ mở thêm 200- 330 cửa hàng WinMart+ mini và 5 siêu thị WinMart mới vào quý 2/2023. Cuối cùng, ban lãnh đạo dự kiến sẽ hòa vốn về lợi nhuận ròng trong quý 4/2023/quý 1/2024 theo kịch bản cơ sở/tích cực nhất với giả định rằng mức tiêu thụ sẽ phục hồi vào quý 4/2023.
• Chuỗi trà và cà phê Phúc Long (PL): Biên EBITDA quý 1/2023 giảm 280 điểm cơ bản YoY xuống 15,8% do doanh thu/cửa hàng thấp hơn do có nhiều cửa hàng được mở hơn ở các khu vực tier 2-3 trong 3 quý cuối năm 2022 cùng với nhu cầu yếu trong quý 1/2023. PL chỉ mở 5 cửa hàng mới trong quý 1/2023 và ban lãnh đạo dự kiến sẽ mở 10 cửa hàng mới trong quý 2/2023.
• Masan High-Tech Materials (MHT): Doanh thu từ đồng đạt 146 tỷ đồng do MHT đã bán 6 nghìn tấn đồng trong quý 1/2023. Ban lãnh đạo kỳ vọng sẽ tiếp tục thu được nhiều doanh thu hơn từ việc bán đồng trong suốt thời gian còn lại của năm.
• Khác: Ban lãnh đạo đặt mục tiêu giảm đòn bẩy và dự kiến sẽ công bố những cải thiện đáng kể trong bảng cân đối kế toán vào cuối năm 2023. Nợ ròng/EBITDA mục tiêu vào cuối năm 2023 là 3,5-3,7 lần (so với 3,7 lần vào cuối năm 2022). Chúng tôi hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN đối với MSN với giá mục tiêu là 110.000 đồng/cổ phiếu.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.