NIM duy trì dù giảm lãi suất nhờ lượng tiền gửi CASA tăng – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu MBB phiên giao dịch ngày 19/10/2020. Nguồn: AmiBroker
- Ngân hàng TMCP Quân đội (Cổ phiếu MBB) báo cáo KQKD hợp nhất 9 tháng 2020 với LN ròng đạt tổng cộng 6,6 nghìn tỷ đồng (+7,4% YoY), hoàn thành 87% dự báo 2020 của chúng tôi. Thu nhập từ lãi (NII) và tổng thu nhập từ HĐKD (TOI) trong 9 tháng 2020 tăng lần lượt 10,5% và 9,4% YoY, hoàn thành lần lượt 78% và 77% dự báo của chúng tôi cho năm 2020. Dự phòng tiếp tục giảm trong quý 3 với phí dự phòng trên khoản vay gộp 9 tháng 2020 chuẩn hóa theo năm đạt 2,08% so với 2,53% và 3,38% trong 6 tháng 2020 và 3 tháng 2020. Chúng tôi cho rằng sẽ không có thay đổi đáng kể đến dự báo lợi nhuận và/hoặc giá mục tiêu của chúng tôi.
- Tăng trưởng tín dụng 9 tháng 2020 đạt 11,8% tính từ đầu năm (YTD), đến từ (1) tăng trưởng khoản vay gộp 7,3% YTD và (2) số dư trái phiếu doanh nghiệp tăng 89% YTD. Tăng trưởng cho vay của ngân hàng mẹ đạt 7,8% YTD. Tỷ trọng bán lẻ trong dư nợ cho vay của ngân hàng mẹ tăng trong quý 3 đạt 40,5% tính đến 9 tháng 2020 so với 37,7% trong 6 tháng 2020 và 38,8% vào cuối năm 2019.
- Ước tính của chúng tôi cho dư nợ vay của MCredit (công ty con mảng tài chính tiêu dùng) tính đến 9 tháng 2020 là 8 nghìn tỷ đồng (-6,7% YTD), tăng nhẹ từ 7,9 nghìn tỷ đồng tại 6 tháng đầu 2020. Đóng góp của MCredit vẫn duy trì ở mức 3,0% dư nợ vay hợp nhất.
- NIM 9 tháng 2020 duy trì ở mức 4,85% (+1 điểm cơ bản YoY) với NIM quý 3 tăng 31 điểm cơ bản YoY, chủ yếu đến từ mức giảm chi phí huy động đã giúp bù đắp cho mức giảm lợi suất tài sản sinh lời.
- Chất lượng tín dụng được kiểm soát tốt với tỷ lệ nợ xấu đạt 1,5% tính đến cuối quý 3/2020 (-4 điểm cơ bản YoY và +13 điểm cơ bản QoQ). Chúng tôi chưa ghi nhận các biến động lớn trong tỷ lệ nợ nhóm 2 (cần chú ý) và lãi dự thu.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: MBB