Tự tin hoàn thành kế hoạch lợi nhuận 2020.
- Chúng tôi duy trì khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu KDH và nâng giá mục tiêu lên mức 31,300 đồng (tăng 8.3% so với giá mục tiêu cũ do cập nhật danh mục và tiến độ dự án mới), +29.6% so với mức giá ngày 12/08/2020 là 24,200 đồng bằng phương pháp RNAV với mức chiết khấu WACC = 13% cho các dự án.
Đồ thị cổ phiếu KDH phiên giao dịch ngày 17/08/2020. Nguồn: AmiBroker
- BSC điều chỉnh dự báo doanh thu và lợi nhuận năm 2020 của Cổ phiếu KDH do thay đổi (1) kế hoạch bàn giao sản phẩm trong năm 2020 và (2) Điều chỉnh số lượng căn Verosa Park đã hạch toán trong năm 2019, cụ thể doanh thu và LNST công ty mẹ lần lượt ước đạt 4,181 tỷ đồng (+45.8% YoY) và 1,180 tỷ đồng (+27.0% YoY). . EPS FW 2020 = 2,058 đồng. PE FW 2020 = 11.8 lần.
- Duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận bình quân (CAGR) khoảng 24% giai đoạn 2019-2022 nhờ việc hiệu suất bán hàng tốt và khả năng triển khai dự án liên tục
- Mở khóa các dự án có quy mô quỹ đất hiện hữu lớn nội đô HCM khoảng 500ha.
- Rủi ro: Kế hoạch mở bán các dự án bị chậm lại do vấn đề pháp lý và dịch Covid-19. Rủi ro chung ngành bất động sản (lãi suất cho vay, tính chu kỳ ngành).
Nguồn: BSC
Từ khóa: KDH