CTCP Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC) công bố KQKD quý 2/2020 kém tích cực với doanh thu giảm 84% YoY còn 172 tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS chỉ đạt 1,7 tỷ đồng so với mức 300 tỷ đồng trong quý 2/2020.
Đồ thị cổ phiếu KBC phiên giao dịch ngày 31/07/2020. Nguồn: AmiBroker
- Chùng tôi cho rằng KQKD kém tích cực này chủ yếu đến từ tác động tiêu cực của dịch COVID19, bao gồm (1) hạn chế nhà đầu tư/khách thuê nước ngoài nhập cảnh vào Việt Nam và (2) kế hoạch mở rộng/xây dựng nhà máy chững lại do diễn biến chưa rõ ràng của dịch COVID-19.
- Trong 6 tháng đầu năm 2020, doanh thu của Cổ phiếu KBC giảm 54% YoY còn 728 tỷ đồng trong khi LNST sau lợi ích CĐTS giảm 86% YoY còn 56 tỷ đồng. Theo KBC, công ty ghi nhận doanh số bán đất khu công nghiệp (KCN) đạt 17 ha (6 tháng đầu năm 2019: 61 ha) và doanh số bán đất khu đô thị (KĐT) đạt 0,9 ha (6 tháng đầu năm 2019: 480 m2) trong 6 tháng đầu năm 2020.
- Đối với giá bán trung bình (ASP) đất KCN, chúng tôi ước tính ASP của KCN Tân Phú Trung (huyện Củ Chi, TP. HCM) tăng khoảng 30% trong 6 tháng đầu năm 2020, lên mức 126 USD/m2/giai đoạn so với mức 96 USD/m2/giai đoạn trong năm 2019.
- Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2020 của KBC lần lượt hoàn thành 27% và 7% dự báo cả năm của chúng tôi. Ngoài ra, các dự án lớn của KBC – bao gồm KĐT Phúc Ninh và KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh (NSHL) – vẫn đang chờ phê duyệt chính thức để mở bán. Do đó, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh giảm dự báo, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Nguồn: VCSC