Sản lượng bán lớn, giá HRC phục hồi hỗ trợ lợi nhuận quý 4 – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu HSG phiên giao dịch ngày 03/11/2020. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Tập đoàn Hoa Sen (Cổ phiếu HSG) cống bố báo cáo tài chính quý 4 năm tài chính 2020 (năm tài chính của HSG kết thúc vào ngày 30/09) với doanh thu đạt 8,3 nghìn tỷ đồng (+31% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 450 tỷ đồng (+436% YoY). LNST sau lợi ích CĐTS quý 4/2020 chính thức cao hơn 13% so với con số sơ bộ là 400 tỷ đồng đã được công bố vào ngày 12/10/2020. Tính chung cả năm tài chính 2020, HSG ghi nhận doanh thu đạt 27,5 nghìn tỷ đồng (-2% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (+219% YoY). Chúng tôi cũng lưu ý rằng KQKD quý 4 và cả năm tài chính 2020 của HSG chủ yếu đến từ sự cải thiện trong mảng kinh doanh cốt lõi và không ghi nhận lãi từ thoái vốn khỏi tài sản.
- HSG ghi nhận sản lượng bán tấm tôn mạ và ống thép mạnh mẽ đạt 513.500 tấn trong quý 4 năm tài chính 2020, tăng 29% so với quý trước (QoQ) và 47% so với cùng kỳ (YoY). Tăng trưởng mạnh mẽ trong quý 4 năm tài chính 2020 chủ yếu đến từ mức tăng trưởng 154% YoY trong doanh số xuất khẩu (so với mức giảm 3% YoY trong quý 3 năm tài chính 2020), giúp bù đắp cho doanh số trong nước đi ngang so với cùng kỳ (so với mức tăng 9% YoY trong quý 3 năm tài chính 2020). Trong năm 2020, HSG ghi nhận tổng sản lượng bán đạt 1,6 triệu tấn (+9% YoY) chủ yếu nhờ xuất khẩu tăng 21% YoY.
- KQKD tích cực còn được dẫn dắt bởi biên lợi nhuận gộp gia tăng nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của giá thép cuộn cán nóng (HRC), tăng khoảng 30% từ mức thấp nhất trong 4 năm qua vào tháng 5, và nỗ lực đơn giản hóa quy trình sản xuất. Chi phí lãi vay, đã giảm từ năm tài chính 2019 khi HSG thanh toán dần khoản nợ dài hạn, tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận năm tài chính 2020.
- Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS năm tài chính 2020 vượt kỳ vọng của chúng tôi và lần lượt hoàn thành 107% và 136% dự báo cả năm của chúng tôi cho HSG. Do đó, chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng dự báo như đã đề cập trong báo cáo cập nhất gần nhất HSG [PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG +7,3%] – Biên LN ổn định, chi phí lãi vay giảm trong quý 4 năm tài chính 2020, ngày 24/08/2020.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: HSG