4Q22 Kết quả không như kỳ vọng
Đồ thị cổ phiếu HPG phiên giao dịch ngày 06/02/2023. Nguồn: AmiBroker
- Thực tế: Giá đầu vào cao ăn mòn lợi nhuận Doanh thu Cổ phiếu HPG giảm 42.2% n/n đạt 25,825 tỷ đồng trong 4Q22 phần lớn do mảng thép. Lợi nhuận ròng công ty mẹ trong 4Q22 âm 1,991 tỷ VND. Kết quả kinh doanh của 12 tháng 2022 hoàn thành 65%/31% dự báo của chúng tôi về doanh thu/ lợi nhuận. Quý 4 năm 2022, tốc độ tăng trưởng doanh thu bị ảnh hưởng tiêu cực bởi giá bán thép bình quân thấp và doanh số bán thành phẩm thấp (-14.9% q/q, -18.9% n/n). Lợi nhuận gộp đã bị giảm về mức âm, theo báo cáo tài chính, nguyên nhân chủ yếu đến từ: – Hàng tồn kho giá cao: HPG đã phải đóng các lò cao để giải tỏa bớt lượng hàng tồn kho. – Dự phòng hàng tồn kho: HPG dự phòng 343 tỷ VND trong 4Q22. HPG ghi nhận khoản lợi nhuận thuần về ngoại tệ khoảng 361 tỷ VND nhờ vào sự giảm giá của USD trong vài tháng cuối năm 2022. HPG cũng đã giảm bớt các khoản vay chủ yếu bằng USD từ 1.3 tỷ USD (kết thúc quý 2 năm 2022) còn 700 triệu USD vào cuối quý 4 năm 2022.
- Ưu và nhược điểm: Lo ngại nhu cầu thấp trong 2023 Nhu cầu thấp vẫn sẽ là mối lo ngại của chúng tôi trong 2023 do tác động từ suy thoái kinh tế. Mặc dù có những tín hiệu tích cực từ thị trường bất động sản Trung Quốc hay việc Trung Quốc mở cửa trở lại, chúng tôi vẫn cho rằng triển vọng của ngành thép trong 2023-24F còn rất u tối.
- Hành động: Lợi nhuận được xem xét lại Chúng tôi duy trì khuyến nghị NẮM GIỮ khi nhận thấy triển vọng ngành công nghiệp này vẫn còn ảm đạm.
Nguồn: KIS
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: HPG
