Chiều nay, HPG đã có thông tin về ảnh hưởng của dịch Covid-19 đối với hoạt động kinh doanh của mình. Dưới đây là tóm lược của chúng tôi từ thông báo của Công ty. 
Đồ thị cổ phiếu HPG phiên giao dịch ngày 17/03/2020. Nguồn: AmiBroker.
Mảng thép vẫn đạt kết quả khả quan mặc dù dây chuyền sản xuất HRC chậm đi vào hoạt động
- Thép xây dựng – Mảng này của HPG chưa chịu nhiều ảnh hưởng. Sản lượng tiêu thụ thép xây dựng tháng 3 dự kiến đạt cao so với tháng 2. Điều này chủ yếu là nhờ HPG có thị trường tiêu thụ đa dạng gồm cả nội địa và xuất khẩu cho toàn bộ thành phẩm thép xây dựng và phôi thép.
Sau khi trao đổi với Công ty, chúng tôi được biết sản lượng thép xây dựng tiêu thụ trong 15 ngày đầu tháng 3 đạt cao, là trên 155.000 tấn so với mức 246.904 tấn tiêu thụ trong cả tháng 3/2019. Chúng tôi thấy rằng HPG đặt mục tiêu tiêu thụ 280.000 tấn thép xây dựng cho tháng 3/2020.
Nguyên liệu đầu vào sản xuất thép dài vẫn nằm trong sự kiểm soát của Công ty. Cho đến nay, HPG không bị thiếu nguyên liệu đầu vào cho sản xuất. Mức tồn kho thông thường đủ cho 3-6 tháng sản xuất, tùy thuộc loại sản phẩm.
- Dây chuyền sản xuất thép cuộn cán nóng (HRC) – HPG dự kiến đưa dây chuyền sản xuất HRC đầu tiên đi vào hoạt động thử nghiệm vào ngày 1/4/2020. Tuy nhiên, HPG cho biết dây chuyền HRC này sẽ đi vào hoạt động chậm hơn kế hoạch do Việt Nam tạm ngừng cấp visa nhập cảnh vào Việt Nam đối với các công dân Italia từ ngày 2/3/2020.
Do dây chuyền HRC là dây chuyền hiện đại và được tự động hóa cao, nên HPG cần sự hỗ trợ và chuyên mô kỹ thuật của các chuyên gia Italia từ Danieli cho giai đoạn vận hành đầu tiên. Cho đến khi đại dịch dịu xuống và quyết định hạn chế visa được gỡ bỏ, thì dây chuyền HRC sẽ vẫn chưa đi vào hoạt động.
Các mảng khác cũng đạt kết quả khả quan
Mảng nông nghiệp được coi là ngành trọng yếu và do đó được sự khuyến khích của Chính phủ. Sản lượng tiêu thụ thịt lợn, bò và trứng gà theo đó đang tăng mạnh. HPG cho biết các ngành khác như máy công nghiệp và BĐS vẫn đang diễn ra bình thường trong giai đoạn dịch Covid-19.
Duy trì đánh giá Mua vào với giá mục tiêu là 28.169đ
Chúng tôi giữ nguyên dự báo cho năm 2020 với doanh thu thuần đạt 80.980 tỷ đồng (tăng trưởng 27,2%) và lợi nhuận thuần đạt 8.847 tỷ đồng (tăng trưởng 17,8%). EPS năm 2020 dự báo đạt 3.044đ; P/E dự phóng là 6,3 lần. Chúng tôi cho rằng mức định giá hiện tại là rẻ và duy trì khuyến nghị Mua vào đối với Cổ phiếu HPG.
Vào thứ 5 tuần trước, con trai của Chủ tịch HĐQT đã đăng ký mua vào 20 triệu cổ phiếu HPG; tương đương 0,72% cổ phần công ty. Thời gian thực hiện mua là từ 17/3-6/4/2020 và đây có thể là động lực ngắn hạn cho giá cổ phiếu.
Nguồn: HSC
