Tất cả các mảng kinh doanh cốt lõi đều vững chắc – Cập nhật
Đồ thị cổ phiếu FPT phiên giao dịch ngày 06/08/2021. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị từ MUA còn KHẢ QUAN chủ yếu do giá cổ phiếu CTCP FPT (FPT) đã tăng 33% trong 3 tháng qua. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn đánh giá tích cực về triển vọng kinh doanh của Cổ phiếu FPT vốn dựa trên các mảng Dịch vụ CNTT, Dịch vụ Viễn thông và Giáo dục.
- Chúng tôi tăng giá mục tiêu thêm 21% khi tăng dự báo tổng LNST giai đoạn 2021-2023 thêm 3% – chủ yếu nhờ mảng CNTT Trong nước và Dịch vụ Viễn thông – và tăng mục tiêu P/E cho mảng Dịch vụ CNTT trong bối cảnh định giá lại của các công ty cùng ngành nước ngoài nhờ triển vọng lạc quan của ngành cũng như triển vọng tích cực hơn của chúng tôi đối với mảng CNTT trong nước.
Giá mục tiêu của chúng tôi tương ứng P/E năm 2021 của FPT là 23,9 lần, chúng tôi cho rằng con số này là hợp lý khi tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS giai đoạn 2021-2024 là 21%, chủ yếu dẫn dắt bởi mảng Dịch vụ CNTT và Giáo dục vốn có biên lợi nhuận cao. - Yếu tố hỗ trợ: Bước tiến rõ ràng hơn từ các mảng kinh doanh mới như Phần mềm như dịch vụ/SaaS (Base.vn), FPT Smart Cloud và FPT Digital giúp đẩy mạnh thêm tăng trưởng.
- Rủi ro: Cạnh tranh gay gắt từ các công ty viễn thông tích hợp cung cấp cả dịch vụ băng thông rộng cố định và di động; không cải thiện được năng lực công nghệ mới và tư vấn.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: FPT