Sự kiện: Công bố KQKD tháng 8 và 8 tháng đầu năm 2025
FPT báo cáo KQKD tháng 8 kém khả quan, phản ánh sự suy yếu trong thời gian dài của thị trường Dịch vụ CNTT nước ngoài, đặc biệt là tại khu vực Châu Á-Thái Bình Dương. Tuy nhiên, với nhiều hợp đồng mới và có giá trị cao đã được ký kết vào cuối tháng 8 và tháng 9, HSC kỳ vọng yếu tố tích cực này sẽ sớm được phản ánh vào đà tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận đang được cải thiện.
Đồ thị cổ phiếu FPT phiên giao dịch ngày 19/09/2025
Ghi nhận mức tăng trưởng cao một chữ số trong tháng 8/2025
Lợi nhuận thuần tháng 8/2025 tăng chậm nhất trong năm nay, chỉ đạt 9,7% so với cùng kỳ, lên 792 tỷ đồng (tăng 10,8% so với tháng trước). Trong 8 tháng đầu năm 2025, lợi nhuận thuần đạt 5.939 tỷ đồng, tăng 18,6% so với cùng kỳ và hoàn thành 65,6% dự báo cho cả năm 2025 của HSC. Chúng tôi cho rằng đà tăng trưởng lợi nhuận đang đi đúng kì vọng của HSC. Nguyên nhân chính dẫn đến KQKD tháng 8 kém là do doanh thu tăng khiêm tốn 5,6% so với cùng kỳ và 5,9% so với tháng trước, đạt 5.727 tỷ đồng. Hầu hết các mảng kinh doanh đều ghi nhận mức tăng trưởng một chữ số: Doanh thu mảng Công nghệ/Viễn thông/Giáo dục và Đầu tư lần lượt đạt mức tăng trưởng 5,7%/8,3%/-2,3%.
Bảng 1: KQKD tháng 8/2025 và 8 tháng đầu năm 2025, FPT
Trong mảng Công nghệ, doanh thu dịch vụ CNTT nước ngoài trong tháng 8 tăng 6% so với cùng kỳ và đi ngang so với tháng trước, đóng góp 12,6% vào mức tăng trưởng doanh thu 8 tháng đầu năm 2025. Nhật Bản vẫn là thị trường có khả năng phục hồi tốt nhất, với mức tăng trưởng 25,3% so với cùng kỳ trong tháng 8, trong khi doanh thu thị trường ngoài Nhật Bản giảm 5,8% so với cùng kỳ. Về lợi nhuận thuần, LNTT của dịch vụ CNTT nước ngoài trong tháng 8 giảm 2,4% so với cùng kỳ do tỷ suất lợi nhuận giảm xuống còn 15,6%, so với 17% trong tháng 8/2024. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là tỷ suất lợi nhuận trước thuế có cải thiện nếu so với mức 15,3% được ghi nhận trong tháng 6 và tháng 7. Trong khi đó, mảng dịch vụ CNTT trong nước ghi nhận LNTT tích cực ở mức 66 tỷ đồng trong tháng 8 (tăng 113% so với cùng kỳ; tăng 408% so với tháng trước) trên doanh thu 684 tỷ đồng (tăng 4,4% so với cùng kỳ; tăng 26% so với tháng trước). Với các kết quả trên, LNTT 8 tháng đầu năm 2025 của mảng dịch vụ CNTT nước ngoài/trong nước lần lượt đạt 3.574 tỷ đồng (tăng 12,3% so với cùng kỳ)/233 tỷ đồng (tăng 23,9% so với cùng kỳ). Nhìn chung, trong 8 tháng đầu năm 2025, LNTT của mảng Công nghệ tăng 13% so với cùng kỳ đạt 3.807 tỷ đồng, và hoàn thành 61,8% dự báo cho cả năm 2025 của chúng tôi.
Doanh thu mảng Viễn thông trong tháng 8 đạt 1.627 tỷ đồng, với mức tăng chậm lại 8,3% so với cùng kỳ (đi ngang so với tháng trước), trong khi LNTT vẫn tăng mạnh ở mức 19,7% so với cùng kỳ (đi ngang so với tháng trước) đạt 377 tỷ đồng. Với kết quả trên, LNTT 8 tháng đầu năm 2025 của mảng Viễn thông đạt 2.850 tỷ đồng (tăng 19,8% so với cùng kỳ) và hoàn thành 65,1% dự báo cho cả năm 2025 của chúng tôi, sát với dự báo. Đối với mảng Giáo dục và Đầu tư, LNTT 8 tháng đầu năm 2025 đạt 1.658 tỷ đồng (tăng 24,7% so với cùng kỳ) và hoàn thành 70,7% dự báo cho cả năm 2025 của chúng tôi, cao hơn một chút so với kỳ vọng của chúng tôi.
Đà tăng trưởng tích cực hơn nữa của doanh thu ký kết
Doanh thu ký kết mới hằng tháng của Cổ phiếu FPT đã cho thấy tín hiệu tích cực kể từ tháng 6/2025, đánh dấu sự chuyển biến đáng kể với tốc độ tăng trưởng 1% so với cùng kỳ, so với -9% và -8% trong tháng 4 và tháng 5. Đà tăng trưởng tích cực này tiếp tục tăng tốc trong tháng 7 và tháng 8, lần lượt đạt mức 27% và 101% so với cùng kỳ. Tốc độ tăng trưởng tích cực này càng được hỗ trợ hơn nữa khi FPT ký nhiều hợp đồng mới trị giá hơn 380 triệu USD trong tháng 8 và tháng 9.
- Trong tháng 9, Công ty đã ký một hợp đồng có giá trị cao kỷ lục 250 triệu USD với một tập đoàn năng lượng hàng đầu ở Châu Á. Dự án trong 5 năm này dự kiến sẽ bắt đầu vào cuối năm nay, với doanh thu dự kiến được ghi nhận từ nửa đầu năm 2026.
- Cuối tháng 8, Công ty cũng đã ký một hợp đồng trị giá 100 triệu USD với một công ty Mỹ trong thời hạn 3 năm. Thương vụ này trở thành yếu tố tích cực khác thúc đẩy đà tăng trưởng của FPT.
- Vào đầu tháng 9, FPT thực hiện một thỏa thuận mới với đối tác tại khu vực Châu Á-Thái Bình Dương, kỳ vọng sẽ mang về một hợp đồng mới trị giá hơn 30 triệu USD.
Công ty đã khôi phục lại hoạt động tuyển dụng các nhà phát triển để hoàn thành số lượng dự án tồn đọng ngày càng tăng, đảo chiều so với việc cắt giảm nhân sự trong nửa đầu năm 2025. Hoạt động này cho thấy sự cải thiện về nhu cầu của khách hàng cũng như số lượng dự án đang triển khai của Công ty. Chúng tôi duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng đối với FPT với giá mục tiêu không đổi là 122.261đ (tiềm năng tăng giá 19,9%).
Bảng 2: Doanh thu mảng dịch vụ CNTT nước ngoài theo tháng, FPT
Bảng 3: Tăng trưởng doanh thu & lợi nhuận thuần so với cùng kỳ theo tháng, FPT
Bảng 4: Doanh thu ký kết hàng tháng, FPT
Bảng 5: Các thương vụ ký kết mới, FPT
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
