Nhà máy radial hết khấu hao thúc đẩy lợi nhuận năm 2021
Đồ thị cổ phiếu DRC phiên giao dịch ngày 09/09/2020. Nguồn: AmiBroker
- Trong Q2/2020, doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế Cổ phiếu DRC lần lượt giảm -28% và -39% so với cùng kỳ, do cả sản lượng tiêu thụ nội địa và xuất khẩu đều giảm. Tuy nhiên, riêng trong tháng 7 cho thấy có dấu hiệu phục hồi về sản lượng xuất khẩu, trong khi việc giảm 50% lệ phí trước bạ đối với xe lắp ráp trong nước đã gia tăng doanh thu lốp xe trong nước. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn cho rằng kết quả hoạt động năm 2020 sẽ yếu hơn so với cùng kỳ, doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế ước tính đều giảm 17%. Trong năm 2021, chúng tôi ước tính doanh thu thuần tăng 4,5% so với cùng kỳ do giao thông vận tải phục hồi chậm hậu Covid-19, và lợi nhuận trước thuế tăng 49% so với cùng kỳ do chi phí khấu hao liên quan đến nhà máy Radial I giảm đáng kể.
- Với mức tăng trưởng EPS mạnh là +49% so với cùng kỳ trong năm 2021, cổ phiếu DRC hiện đang giao dịch với hệ số P/E và EV/EBITDA 2021 lần lượt là 7,1 lần và 3,5 lần, thấp hơn nhiều so với mức bình quân năm 2018-2019 là 16 lần và 6,2 lần. Gần đây chúng tôi đã hạ ước tính EPS và EBITDA 2020/2021 lần lượt là -7%/-8% và -4%/-6%, do đó giá mục tiêu 1 năm mới là 19.400 đồng/cp (thấp hơn 7% so với giá mục tiêu trước đây), chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN với ROI gần 14% – bao gồm 8,8% tỷ suất cổ tức.
Nguồn: SSI
Từ khóa: DRC
