Lợi nhuận vượt dự báo nhờ biên lợi nhuận cao hơn dự kiến – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu DRC phiên giao dịch ngày 22/01/2021. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Cao su Đà Nẵng (Cổ phiếu DRC) báo cáo KQKD quý 4/2020 mạnh mẽ với doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS lần lượt đạt 1,1 nghìn tỷ đồng (+14,5% YoY) và 110 tỷ đồng (+35,8% YoY). LNST sau lợi ích CĐTS tăng trưởng cao hơn so với doanh thu chủ yếu đến từ (1) biên lợi nhuận gộp gia tăng và (2) chi phí lãi vay giảm do số dư nợ giảm.
- Trong cả năm 2020, doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS của DRC đạt lần lượt 3,6 nghìn tỷ đồng (-5,5 YoY) và 257 tỷ đồng (+2,5% YoY). Trong khi doanh thu của DRC cao hơn 4,2% dự báo của chúng tôi, LNST sau lợi ích CĐTS vượt 35,1% dự báo. Chúng tôi cho rằng mức chênh lệch này chủ yếu đến từ biên lợi nhuận gộp cao hơn dự kiến do chi phí nguyên liệu thực tế thấp hơn so với dự báo của chúng tôi.
- Chúng tôi hiện có quan điểm lạc quan thận trọng cho DRC khi chúng tôi ghi nhận tăng trưởng tại các thị trường xuất khẩu của công ty cũng như biên lợi nhuận gộp gia tăng. Tuy nhiên, DRC hiện đối mặt với cạnh tranh từ các sản phẩm Trung Quốc tại thị trường Việt Nam. Các nhà sản xuất lốp Trung Quốc cũng đang dịch chuyển sản xuất sang các quốc gia ASEAN, đặc biệt là Thái Lan và Việt Nam. Khi các nhà máy bên ngoài Trung Quốc được hoàn thành, giá sản phẩm của DRC sẽ chịu thêm áp lực tại các thị trường xuất khẩu của công ty.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: DRC