DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu CTG – Dự Phòng toàn bộ các khoản nợ VAMC trong năm 2020

Lượt xem: 127 - Ngày:
Chia sẻ

Dự phòng toàn bộ các khoản nợ VAMC trong năm 2020 – Cập nhật

Đồ thị cổ phiếu CTG phiên giao dịch ngày 03/12/2019. Nguồn: AmiBroker

  • Chúng tôi tăng giá mục tiêu Cổ phiếu CTG 2,3% lên 22.200 đồng và duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG khi gia hạn giá mục tiêu đến cuối năm 2020 và tăng dự báo tổng thu nhập thuần giai đoạn 2019-2023 2,7%. ROE dự phóng trung bình của chúng tôi cho giai đoạn 2019-2023 tại là 12%.
  • Dự báo thu nhập thuần năm 2019F tăng nhẹ 0,4% đạt 7,7 nghìn tỷ đồng (+41,0% YoY) khi lợi nhuận từ HĐKD trước dự phòng tăng 0,9% bù đắp cho mức tăng 1,3% của chi phí dự phòng. Trong khi tăng trưởng thu nhập thuần 9 tháng 2019 đạt 11,4% YoY, chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng thu nhập thuần năm 2019 sẽ phục hồi mạnh hơn khi có diễn biến bất thường ảnh hưởng đến thu nhập lãi thuần (NII) trong quý 4/2018. Dự báo thu nhập thuần năm 2020F của chúng tôi tăng 6,9% đạt 8,8 nghìn tỷ đồng (+15,3% YoY) nhờ dự báo chi phí dự phòng năm 2020F giảm 7,7%.
  • Thông tư 22, quy định mức trần tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) là 85% cho tất cả các ngân hàng từ năm 2020 trở đi, sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng tăng trưởng NIM của CTG, trong bối cảnh tỷ lệ LDR hiện tại của ngân hàng này là 89%.
  • Chúng tôi cho rằng định giá của CTG khá hợp lý tại P/B năm 2020F là 0,9 lần so với trung vị các ngân hàng khác là 1,1 lần, cùng với 2020F ROE đạt 12% so với trung vị ngành là 19%. Giá mục tiêu của chúng tôi tương ứng với P/B năm 2020F là 1,0 lần.
  • Rủi ro: rủi ro thực hiện trong quá trình gia tăng tỷ trọng cho vay bán lẻ và giảm LDR.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý