Tỷ suất lợi nhuận sau thuế ở mức thấp nhất trong vòng 7 năm
Đồ thị cổ phiếu CTD phiên giao dịch ngày 11/03/2020. Nguồn: AmiBroker.
- Hai công ty xây dựng đầu ngành gồm CTCP Xây Dựng Coteccons (Cổ phiếu CTD) và CTCP Tập Đoàn Xây Dựng Hòa Bình (HBC: HOSE) đã không hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm 2019 và cả hai công ty đều ghi nhận mức giảm lợi nhuận đáng kể với triển vọng chưa rõ ràng của ngành bất động sản. Đối với lợi nhuận sau thuế năm 2019, CTD và HBC lần lượt chỉ đạt 55% và 57% mục tiêu của công ty. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế ở mức thấp nhất trong vòng 7 năm qua.
- CTD ghi nhận tổng doanh thu thuần đạt 23,7 nghìn tỷ đồng (-16,9% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 711 tỷ đồng (-52,9% YoY). Rõ ràng rằng điều này cho thấy tỷ suất lợi nhuận ròng giảm rất nhiều, từ 5,3% trong năm 2018 xuống 3% trong năm 2019 (so với mức bình quân năm 2015-2018 là 5,9%). Tuy nhiên, công ty không công bố bất kỳ số liệu cập nhật về giá trị chuyển tiếp sang năm 2020 hay giá trị các hợp đồng ký mới trong năm 2019.
- Với mức giá đóng cửa gần nhất vào ngày 5/3/2020, CTD đang giao dịch với mức P/E luỹ kế 12T là 7,7 lần so với mức bình quân lịch sử 5 năm là 9 lần, và mức bình quân các công ty cùng ngành trong khu vực ASEAN là 10,7 lần. Với mức giá trị sổ sách (BVPS) hiện tại là 110.300 đồng và tiền mặt trên mỗi cổ phiếu là 52.900 đồng thì có vẻ CTD đang ở mức định giá khá hấp dẫn. Tuy nhiên, chúng tôi không đưa ra khuyến nghị cho cổ phiếu CTD đến khi công ty có những giải pháp cuối cùng đối với sự bất đồng giữa HĐQT và cổ đông lớn của công ty là Kustocem. Đây là một trong những rủi ro giảm giá chính mà nhà đầu tư cần nhận ra trong giai đoạn vừa qua, kèm với triển vọng chưa rõ ràng của ngành bất động sản và ngành xây dựng cũng ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư.
Nguồn: SSI
Từ khóa: CTD
