Doanh thu tài chính cao hỗ trợ lợi nhuận năm 2023; định giá cao hơn so với tiến độ cơ bản – Cập nhật
Đồ thị cổ phiếu CTD phiên giao dịch ngày 12/06/2023. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị đối với CTCP Xây dựng Coteccons (Cổ phiếu CTD) từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG xuống BÁN dù vẫn duy trì mức giá mục tiêu là 43.400 đồng/cổ phiếu do giá cổ phiếu của công ty đã tăng 33% trong 2 tháng qua và tăng 95% so với đầu năm. Chúng tôi cho rằng mức tăng mạnh này được thúc đẩy bởi kỳ vọng của thị trường về khả năng phục hồi lợi nhuận cao trong nửa cuối năm 2023 từ tiềm năng của các dự án mới được ký kết.
- CTD thông báo LNST sau lợi ích CĐTS quý 1/2023 đạt 22 tỷ đồng (-24% YoY & +17% QoQ), được hỗ trợ bởi doanh thu tài chính và dự phòng nợ xấu thấp trong quý. Tuy nhiên, lợi nhuận từ HĐKD (EBIT) quý 1/2023 của CTD vẫn âm do biên lợi nhuận gộp giảm mạnh và ghi nhận doanh thu chậm. KQKD quý 1/2023 của CTD phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.
- Trong năm 2023, chúng tôi giữ nguyên dự báo LNST sau lợi ích CĐTS đạt 204 tỷ đồng. Dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 hiện tại của chúng tôi tương đương 89% kế hoạch của CTD là 233 tỷ đồng, do chúng tôi nhận thấy hoạt động xây dựng trong nước trong thời gian còn lại của năm 2023 kém lạc quan.
- Chúng tôi cho rằng tỷ lệ P/E giai đoạn 2023-2024 của CTD lần lượt đạt 23,3 lần/19,7 lần – cao so với mức trung bình của các công ty cùng ngành trong nước là 8,0x (trước đợt bùng dịch COVID19 lần thứ 4 của Việt Nam vào quý 3/2021).
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: CTD
